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本基金为债券型基金，主要投资于债券、资产支持证券、银行存款，一般情况下，这些资产市场流动性较好，但不排除在特定阶段、特定市场环境下特定投资标的出现流动性较差的情况。因此，本基金投资于上述资产时，可能存在以下流动性风险：一是基金管理人建仓或进行组合调整时，可能由于特定投资标的流动性相对不足而无法按预期的价格买进或卖出；二是为应付投资者的赎回，基金被迫以不适当的价格卖出债券或其他资产。两者均可能使基金净值受到不利影响。 2、巨额赎回情形下的流动性风险管理措施 当本基金出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定全额赎回正常支付、全额赎回延缓支付、延期办理赎回申请或终止基金合同。具体情形、程序见招募说明书“九、基金份额的申购、赎回”之“（十）开放运作期巨额赎回的情形及处理方式” 发生上述情形时，投资人面临无法全部赎回或无法及时获得赎回资金的风险。在本基金暂停或延期办理投资者赎回申请的情况下，投资者未能赎回的基金份额还将面临净值波动的风险。 3、除巨额赎回情形外实施备用的流动性风险管理工具的情形、程序及对投资者的潜在影响 除巨额赎回情形外，本基金备用流动性风险管理工具包括但不限于暂停接受赎回申请、延缓支付赎回款项、收取短期赎回费、暂停基金估值以及证监会认定的其他措施。 暂停接受赎回申请、延缓支付赎回款项等工具的情形、程序见招募说明书“九、基金份额的申购、赎回”之“（十一）拒绝或暂停申购、暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形及处理”的相关规定。若本基金暂停赎回申请，投资者在暂停赎回期间将无法赎回其持有的基金份额。若本基金延缓支付赎回款项，赎回款支付时间将后延，可能对投资者的资金安排带来不利影响。 短期赎回费适用于开放运作期持续持有期少于 7 日的投资者，费率为 1.5%。短期赎回 费由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取，并全额计入基金财产。短期赎回费的收取将使得投资者在持续持有期限少于 7 日时会承担较高的赎回费。 暂停基金估值的情形、程序见招募说明书“十五、基金资产的估值”之“（六）暂停估 值的情形”的相关规定。若本基金暂停基金估值，一方面投资者将无法知晓本基金的基金份额净值，另一方面基金将暂停接受申购赎回申请或延缓支付赎回款项，将导致投资者无法申购或赎回本基金，或赎回款支付时间将后延，可能对投资者的资金安排带来不利影响。 四、特有风险 1、本基金为债券型基金，需要承担由于市场利率波动造成的利率风险以及如企业债、公司债等信用品种的发债主体信用恶化造成的信用风险；如果债券市场出现整体下跌，将无法完全避免债券市场系统性风险。 2、首个封闭运作期实际运作期限的风险 基金合同生效后的首个封闭运作期，为基金合同生效日至该年或下一年度由基金管理人规定的时间，具体时间详见招募说明书。因此，本基金首个封闭运作期实际运作期限有可能仅有几个月的时间或者超过一年，投资者应仔细阅读相关公告公布的首个封闭运作期实际运作期限和期间。 3、投资人的流动性风险 （1）本基金不上市交易，基金份额持有人在开放运作期可通过申购赎回基金份额，实现流动性。但在封闭运作期内，除受限开放期为投资者办理赎回业务外，本基金不开通申购赎回。如投资者在开放运作期不赎回基金份额，将进入下一封闭运作期，需持有至下一开放运作期或在受限开放期才能赎回基金份额，因而基金份额持有人可能面临流动性的风险。 （2）本基金受限开放期将对赎回数量进行控制，确保每个受限开放期赎回数量占前一日基金份额总数的比例在 10%以内，若赎回量占比超过 10%，则对当日的赎回申请按照该日赎回额度（即该受限开放期前一日基金份额总数乘以 10%）占该日实际赎回申请的比例进行部分确认，未确认部分自动取消赎回，不得延期赎回。投资者在受限开放期内赎回基金份额面临仅能部分赎回的风险。受限开放期内赎回费率为 1.5%，投资者在受限开放期赎回基金份额的，需缴纳较高的赎回费。 （3）除基金合同生效后的首个运作期外，本基金的运作期包含“封闭运作期”和“开 放运作期”，运作期期限为 1 年，其中开放运作期原则上不少于 7 个自然日并且最长不超过 30 个自然日。管理人将在每个封闭运作期结束前公布开放运作期和下一封闭运作期的具体时间安排，由于市场环境等因素的影响，本基金每次开放运作期和封闭运作期的长度不完全一样，基金份额持有人应关注相关公告并及时履行权利。 （4）当开放运作期本基金发生巨额赎回，即基金单个开放日内的基金份额净赎回申请 超过前一开放日的基金总份额的 20%时，如基金管理人认为支付投资人的赎回申请有困难或认为因支付投资人的赎回申请而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时，基金管理人在对当日全部赎回申请进行确认时，可以延缓支付（不超过 20 个工作日）赎回款项。因此，持有人此时将面临其赎回款项被延缓支付的风险。 4、基金合同终止风险 （1）如本基金任一开放运作期最后一个工作日日终，基金资产净值低于 5000 万元或者基金份额持有人人数少于 200 人，本基金基金合同将终止，且不需要召开基金份额持有人大会。持有人此时面临基金合同终止的风险。 |
