|
2019年，公司实现营业收入17.79亿元，较上年下降36.06%，主要系钴金属市场价格下降所致。营业成本为15.70亿元，较上年增长3.15%，变化不大。实现营业利润-0.20亿元，实现净利润0.14亿元，分别同比下降102.04%和98.07%。 从期间费用看，2019年，公司期间费用总额为1.79亿元，较上年下降20.99%，主要系财务费用减少所致。从构成看，公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分别为10.44%、47.55%、 23.15%和18.86%，以管理费用、研发费用和财务费用为主。其中，销售费用为0.19亿元，较上年下降12.87%，主要系薪酬和保险费用下降所致；管理费用为0.85亿元，较上年增长0.56%，较上年变化不大；研发费用为0.41亿元，较上年增长1.20%，较上年变化不大；财务费用为0.34亿元，较上年下降57.54%，主要系汇兑损失和利息支出减少所致。2019年，公司费用收入比为7.72%，较上年提高1.06个百分点，公司费用控制能力尚可。 2019年，公司实现投资收益0.03亿元，较上年下降45.48%，主要系处置交易性金融资产取得的投资收益同比大幅减少所致；投资收益占营业利润比重为-14.75%，对营业利润影响不大。2019年，公司实现其他收益0.06亿元，较上年增长176.35%，主要系收到政府补助增加所致；其他收益占营业利润比重为-29.35%，对营业利润影响不大。2019年，公司实现营业外收入0.01亿元，实现利润总额-0.20亿元，营业外收入占利润总额比重为-2.80%，对利润影响不大。 从盈利指标看，2019年，公司营业利润率为8.20%，较上年下降34.43个百分点，主要系钴相关产品价格大幅下降所致；2019年，公司总资本收益率、总资产报酬率和净资产收益率分别为1.26%、 0.10%和0.73%，较上年分别下降30.01个百分点、下降35.02个百分点和下降45.61个百分点，主要系钴金属价格下降导致公司利润水平大幅下降所致。 2020年1－3月，公司实现营业收入5.11亿元，同比下降-1.38%；净利润0.23亿元，同比增长 140.93%，主要系营业成本和资产减值损失所致。 与国内同行业主要上市公司比较，公司总资产报酬率及净资产收益率处于较低水平，销售毛利率处于行业中等水平（如下表所示）。 表12 2019年有色金属行业公司盈利指标情况（单位：%） 企业简称 企业简称 总资产报酬率 净资产收益率 销售毛利率 南京寒锐钴业股份有限公司 寒锐钴业 寒锐钴业 0.04 0.76 11.75 注：Wind与联合评级在上述指标计算上存在公式差异，为便于与同行业公司进行比较，本表相关指标统一采用Wind数据资料来源：Wind 4．现金流2019年，受营业收入规模减少的影响，公司经营活动流入及流出规模均有所下降，收入实现质量较好；投资活动现金净流出规模有所增加，公司经营现金流对投资支出无法覆盖，仍存在较大外部融资需求。从经营活动来看，2019年，公司经营活动现金流入18.80亿元，较上年下降26.35%，主要系营业收入减少所致；经营活动现金流出16.74亿元，较上年下降25.99%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。综上，2019年，公司实现经营活动净流入2.06亿元。2019年，公司现金收入比为103.59%，较上年提高12.25个百分点，收入实现质量较好。 从投资活动来看，2019年，公司投资活动现金流入3.70亿元，较上年增长622.89%，主要系收回部分投资所致；投资活动现金流出9.76亿元，较上年增长97.45%，主要系公司购建固定资产增加所致。综上，2019年公司实现投资活动净流出6.06亿元，净流出额较上年增长36.79%。从筹资活动来看，2019年，公司筹资活动现金流入8.91亿元，较上年下降49.36%，主要系公司取得借款减少所致；筹资活动现金流出9.74亿元，较上年下降32.11%，主要系偿还债务减少所致。综上，2019年公司实现筹资活动净流出0.83亿元，由净流入转为净流出。2020年1－3月，公司经营活动产生的现金流量净额1.48亿元，投资活动产生的现金流量净额- 1.18亿元，筹资活动产生的现金流量净额-0.21亿元。 5．偿债能力 受钴行业供求关系波动和钴金属市场价格波动的影响，公司盈利能力有所下降，导致公司整体偿债能力指标有所下降，其中短期偿债能力指标表现较好，长期偿债能力指标明显弱化，考虑到公司在市场占有率、产品多样性、原材料采购成本以及融资渠道畅通等方面的优势，公司整体偿债能力很强。 从短期偿债能力指标看，截至2019年底，公司流动比率与速动比率分别由年初的3.25倍和1.66倍分别下降至1.72倍和下降至0.71倍，流动资产对流动负债的保障程度较强。截至2019年底，公司现金短期债务比由年初的1.46倍下降至0.42倍，现金类资产对短期债务的保障程度较强。整体看，公司短期偿债能力较强。 从长期偿债能力指标看，2019年，公司EBITDA为0.42亿元，较上年下降95.87%。从构成看，公司EBITDA由折旧（占79.41%）、摊销（占12.08%）、计入财务费用的利息支出（占55.00%）、构成。2019年，公司EBITDA利息倍数由上年的25.66倍下降至0.81倍，EBITDA对利息的覆盖程度偏弱；公司EBITDA全部债务比由上年的1.04倍下降至0.04倍，EBITDA对全部债务的覆盖程度偏弱，整体看，公司长期偿债能力指标明显弱化。 截至2019年底，公司无重大未决诉讼仲裁事项。无对外担保。 |
