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本周观点：政策发力带动旧改提速，推荐消费建材、水泥和减水剂龙头 上周终端需求加速恢复，截止3月21日全国低风险县市已占98%。根据21世纪经济报报道，近期监管部门发文明确2020年全年专项债不得用于土地储备、棚改等与房地产相关领域，同时新增应急医疗、老旧小区改造、京津冀协同发展等领域项目，基建预期再度升温，根据我们测算，有望新增基建资金来源约1.6万亿元，且新增老旧小区改造投放领域，有望带动旧改提速，加快存量翻新市场对建材需求的释放，旧改对应防水/保温/涂料/管材需求均超百亿。在全国复工加速，二季度大概率旺季更旺背景下，短期继续关注消费建材、水泥和减水剂龙头。 子行业观点 水泥：水泥开始去库存，预计3月底多数地区需求恢复至8成以上。玻璃：厂家库存创同期历史最高，关注库存、限产和需求恢复。玻纤：电子布近期小幅提涨，关注粗纱厂家去库存速度及海外疫情扩散情况。 重点公司及动态 （1）消费建材：蒙娜丽莎、科顺股份、北新建材、东方雨虹、亚士创能、三棵树、伟星新材；（2）减水剂：垒知集团；（3）水泥：海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、冀东水泥；（4）玻纤：长海股份、中国巨石。 风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。 |
