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本周华东地区水泥价格出现小幅度上升，除了部分地区处在停窑阶段导致供给不足外，更主要的原因还是需求端的逐渐回暖，局部地区出现供不应求的原因导致的。 本周华东地区水泥价格上涨明显：相较于上周，水泥熟料价格回升，目前平均价格在341.10元/吨，涨幅1.18%。华东和西南地区价格上涨明显，需求增长带动较多。华东地区，上海、济南、南京、南昌和福州等地水泥熟料均上涨20元/吨，合肥等地甚至上涨30元/吨。 供给偏紧的同时，需求成为水泥价格上涨的主要推力：本周大部分区域天气晴好，施工恢复活跃，水泥需求达到正常水平。部分北方地区停窑时间延长，如临沂熟料线停窑时间延长至3月25日，导致临沂附近地区水泥供应较紧。由于目前需求逐渐恢复，华东地区库存仍处于中低位，因此水泥出货偏紧，价格上涨也是意料之中。 预计3月底后水泥价格会逐步稳定：从供给角度来看，3月底以后，华东地区多数省区错峰生产将于下周结束，南方省份熟料线已于本周基本恢复运转，未来一周，国内市场供应将逐步释放。从需求的角度来看，下周全国范围内天气晴好为主，两会已经结束，基建项目较多、资金陆续到位，水泥需求将转入旺季。考虑到水泥行业产品运输半径有限，因此可能局部地区会出现供不应求的现象，但是我们相信总的来说未来水泥的价格会逐步稳定下来。 评级面临的主要风险 上游原材料价格调整不及预期，房屋竣工未有改善，地产需求进一步下探，环保限产放松。 重点推荐 建议从竣工、原材料下调、内生增长三个主线选股：一是竣工增速释放后，受益装修需求提升的伟星新材；二是基本面稳健，石化系原料下调后短期内有超预期盈利的建研集团，东方雨虹；三建议关注企业内生性增长能力较强的坤彩科技。 |
