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2、发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用， 更好地服务实体经济；3、进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率；4、完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用；5、深化金融供给侧结构性改革， 健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系；6、打好防范化解重大金融风险攻坚战。 亿翰智库认为：·总基调：1、“科学稳健把握逆周期调节力度”表明逆周期调节方面将会持续，信贷条件也将有进一步放宽空间，但难以出现”一刀切“的政策，政策在调节中将更加注重短期和长期，内部与外部的平衡以及结构性的问题。2、并且提到加大对新冠肺炎疫情的信贷支持，表明受疫情影响的企业或将会有信贷的改善，但地产企业审慎看待。 ·货币信贷概况：各指标整体变化不大。M2同比增速小幅增加，但个人住房贷款余额同比增速小幅下降，表明居民住房杠杆率仍在下降。 ·货币政策操作：基本没有变化，“六稳”和提升经济高质量发展仍是货币政策操作的核心。疫情影响下，经济下行的压力更大，逆周期调节的强度或将更大才能维稳。 ·金融市场运行：累计发行各类债券总规模持续提升，国债利率下行。从亿翰监测的地产企业数据来看，2019年全年房企信用债总融资规模在增加，利率在下降。但是三四季度后出现明显收紧，规模大幅下降。利率下行主要是融资集中度提升，从而拉低房企整体融资利率，因此中小房企仍难以受益。 ·宏观经济形势：居民人均可支配收入持续增加，名义增速超过经济增速，居民购买能力持续增强。 ·房地产发展状况：删除的“房住不炒”又重新加入到报告中，跟我们上个季度预期一致，“房住不炒”的定位没改变，地产行业信贷难以大幅改善。但是，不可预知的是，在逆周期调节的过程中，地产行业资金面迎来边际改善也并不是没有可能。 ·货币政策趋势：把针对疫情的信贷支持单列一条，在下个阶段的货币政策中，或将有针对受疫情影响企业的相应信贷政策出台。 |
