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据对比）比较，评估周期类行业内四大类行业的估值水平；通过销售增长率、净资产收益率、净利润增长率等评估上述四大类行业的盈利状况；通过流动比率、速动比率、资产负债率等评估四大类行业的偿债能力；通过对上述大类行业近期相对大盘涨幅、相对大盘换手率，评估四大类行业近期市场表现。 B、稳定类行业内各行业的配置 a、定性分析 本基金将从基本面与成长性两个方面，对稳定类行业内各行业进行定性角度的分析。在基本面方面，将对行业产业结构、行业生命周期、在经济周期中的景气度等因素进行分析；在成长性方面，将对国家政策导向、技术经济效益、行业相对竞争优势等因素进行分析。 b、定量分析 本基金将通过 P/E、P/B的纵向（与同行业历史数据对比）与横向（与不同行业同期数 据对比）比较，评估稳定类行业内各行业估值水平；通过销售增长率、净利润增长率评估各行业的盈利状况；通过对近期相对大盘涨幅、相对大盘换手率，评估行业近期市场表现。 （2）个股精选 在上述行业配置的基础上，本基金将分别采取相应策略，对周期类行业与稳定类行业内的个股进行精选。 1）周期类个股精选 对于周期类个股，本基金将在上述行业配置的基础上，分别从定性和定量的角度，自下而上地分析上市公司的投资价值，精选个股。 在定性方面，将从主营业务成长性、持续创新能力、商业模式、行业地位与主导区域、专有技术等方面对上市公司的商业运作潜力进行评估；从核心领导层能力、公司战略管理能力、公司政策的执行力等方面对上市公司的公司治理能力进行评估。 在定量方面，将通过每股收益、每股净资产、每股经营现金流量净额等指标对基本面进行评估；通过净资产收益率、净利润率、总资产周转率等指标对经营能力进行评估；通过主营业务收入增长率、净利润增长率、每股经营活动现金流量净额增长率对成长性进行评估；通过对资产负债率、流动比率、速动比率等指标对偿债能力进行评估；通过对 P/E、P/B、P/CF 等与行业平均水平进行比较、可比公司进行比较等方法对估值水平进行评估，重点投资同等条件下估值水平低的股票。 2）稳定类个股精选 本基金将从定性与定量两个角度，自下而上的对稳定类个股的收益的稳定性与成长性进行评估。 在定性方面，本基金将通过主营业务的成长性与持续性、商业模式、产品忠诚度、国家政策导向、市场地位等指标对上市公司商业运作的稳定性与成长性进行评估；将通过核心领导层能力、公司战略管理能力、公司政策的执行力等指标对上市公司的公司治理能力进行评估。 在定量方面，本基金将通过股息率、每股净资产、每股收益增长率等指标，对收益性进行评估；将通过对主营业务收入增长率、净利润增长率、每股净资产增长率等指标对成长性进行评估；将通过 P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA等指标对估值水平进行评估。 （3）股票组合的构建与管理 本基金将根据个股精选的结果，在严格控制风险的前提下，构建本基金的股票投资组合，并根据市场环境及行业、上市公司基本面的变化等适时调整股票投资组合。 3、债券投资策略 在债券投资方面，本基金可投资于国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、可转换债券、回购、银行定期存款等债券品种。本基金采用久期控制下的债券积极投资策略，满足基金流动性要求的前提下实现获得与风险相匹配的投资收益。主要的债券投资策略有： （1）久期控制策略 在对利率变化方向和趋势判断的基础上，确定恰当的久期目标，合理控制利率风险。根据对市场利率水平的预期，在预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；在预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。 （2）类属策略 通过研究宏观经济状况，货币市场及资本市场资金供求关系，以及市场投资热点，分析国债、金融债、企业债券等不同债券种类的利差水平，评定不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 （3）收益率曲线配置策略 通过对央行货币政策、经济增长率、通货膨胀率和货币供应量等多种因素的分析来预测收益率曲线形状的可能变化，在久期确定的基础上，充分把握收益率曲线的非平行移动带来的机会，根据利率曲线移动情况，选择哑铃型组合、子弹型组合或梯型组合。 （4）回购套利 本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期限之间的套利进行低风险的套利操作。 4、权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基 础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。 5、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。此外，基金管理人还将做好培训和准备工作。 九、基金的业绩比 较基准 本基金的业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。 十、基金的风险收 益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高收益的品种。 十一、基金投资组 合报告（未经审计） 本基金管理人董事会及 董事保证本 报告所载资料不存 在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对本报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据基金合同的约定，于 2019 年 4 月 17 日复核了 本招募说明书中的投资组 合报告， 保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 本投资组合报告的财务数据截止至 2019 年 3月 31 日。 1.1 报告期末基金资产 组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比 例(%) 1 权益投资 235,074,731.82 79.80 其中：股票 235,074,731.82 79.80 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 24,932,027.90 8.46 其中：债券 24,932,027.90 8.46 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买 断 式回购的买 入返售金融 - - 资产 7 银行存款和结算备付金合计 32,191,394.54 10.93 8 其他资产 2,399,811.81 0.81 9 合计 294,597,966.07 100.00 1.2 报告期末按行业分 类的股票投资组合 1.2.1 报告期末按行业分 类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 5,220,000.00 1.79 C 制造业 153,148,185.88 52.65 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 7,590,000.00 2.61 G 交通运输、仓储和邮政业 9,322,500.00 3.21 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,815,102.94 2.69 J 金融业 29,053,443.00 9.99 K 房地产业 7,165,500.00 2.46 L 租赁和商务服务业 4,580,000.00 1.57 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 11,180,000.00 3.84 S 综合 - - 合计 235,074,731.82 80.82 1.2.2 报告期末按行业分 类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。 1.3 报告期末按公允价 值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 1.3.1 报告期末按公允价 值占基金资产净值比例大小排序的前 十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比 （元） 例（％） 1 300296 利亚德 1,354,300 12,026,184.00 4.13 2 601318 中国平安 130,000 10,023,000.00 3.45 3 600009 上海机场 150,000 9,322,500.00 3.21 4 300003 乐普医疗 350,000 9,275,000.00 3.19 5 300413 芒果超媒 200,000 8,860,000.00 3.05 6 002614 奥佳华 420,000 8,824,200.00 3.03 7 002701 奥瑞金 1,470,000 8,805,300.00 3.03 8 600750 江中药业 480,000 8,678,400.00 2.98 9 000418 小天鹅Ａ 140,000 7,970,200.00 2.74 10 002727 一心堂 300,000 7,590,000.00 2.61 1.4 报告期末按债券品 种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 13,005,200.00 4.47 其中：政策性金融债 13,005,200.00 4.47 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 11,926,827.90 4.10 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 24,932,027.90 8.57 1.5 报告期末按公允价 值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 债券数量 公允价值 占基金资产净值 号 (张) （元） 比例(%) 1 018005 国开 1701 130,000 13,005,200.00 4.47 2 123016 洲明转债 30,000 4,293,900.00 1.48 3 113522 旭升转债 28,130 3,175,877.00 1.09 4 110046 圆通转债 19,050 2,321,623.50 0.80 5 123007 道氏转债 8,020 993,597.80 0.34 1.6 报告期末按公允价 值占基金资产净值比例大小排序的前 十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 1.7 报告期末按公允价 值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 1.8 报告期末按公允价 值占基金资产净值比例大小排序的前 五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 1.9 报告期末本基金投 资的股指期货交易情况说明 1.9.1 报告期末本基金投 资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货投资。 1.9.2 本基金投资股指期 货的投资政策 |
