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经济在发展过程中反复出现的整体扩张与收缩的过程被称为经济周期。根据经济周期理论，经济发展可以被分为繁荣、衰退、萧条与复苏四个阶段（见表 1、图 1）。本基金从经济增长趋势、通货膨胀趋势两个维度来判断经济周期所处的阶段，结合各类资产与宏观经济的联动性，对权益类、固定收益类资产进行配置。 表 1、各经济阶段的特征 经济阶段 特征 繁荣 经济扩张、通货膨胀上升 衰退 经济收缩、通货膨胀上升 萧条 经济收缩、通货膨胀下降 复苏 经济扩张、通货膨胀下降 图 1、各经济阶段的划分 经济 增长 B 繁 繁 衰 荣 荣 退 复 E A C 萧 苏 条 D 时间 其中，A-B为繁荣，B-C为衰退，C-D为萧条，D-E为复苏,B 为高涨，D为危机 |
