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本报记者/张家振/临沂报道 讲好资本故事，正成为蔚来汽车融资“续命”的法宝之一。 如果进展顺利，蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌将在4月底再度现身安徽省合肥市，签署蔚来汽车中国总部（以下简称“蔚来中国”）落地合肥的最终协议。 根据双方签署于2月25日的合作框架协议，合肥市会牵头组织对蔚来中国项目进行战略投资，约定投资金额不少于100亿元，用于公司研发、市场体系的建立和运营，并打造以合肥为中心的中国总部运营体系。 作为“人民币融资策略”的重要组成部分，蔚来汽车及李斌曾将类似的故事版本讲给北京亦庄（北京经济技术开发区）。2019年5月28日，蔚来汽车宣布，公司与北京亦庄国际投资发展有限公司（以下简称“亦庄国投”）签订了框架协议，通过设立新的实体“蔚来中国”等方式换取亦庄国投100亿元现金投资。同时，蔚来汽车在2019年10月对外宣布“正与湖州市吴兴区洽谈一笔超50亿元的融资意向，同时将落户20万辆年产能的工厂”，但最终均无果而终。 4月16日，蔚来汽车方面在发给《中国经营报》记者的书面回复中表示，公司与合肥市签署的框架协议正在进行细化，争取早日落地。公司将继续与北京亦庄讨论各种可能的合作，但关于湖州市吴兴区的投资传闻，并没有更多内容可以分享。 李斌是一个会讲故事的人，这也成为蔚来汽车融资进展跑赢“烧钱”速度的重要保证。但故事讲得好坏，归根到底还要靠公司经营业绩和盈利能力说话。在中概股频遭围猎、火烧连营的“中场战事”中，背靠合肥“大树”的蔚来汽车能否独善其身，续写与时间赛跑的“资本包装术”？ “画饼”对赌未来 在资金压力增大的现实困境面前，背靠地方政府资本、与地方政府捆绑合作成为造车新势力“囤粮过冬”的普遍选择。对于蔚来汽车来说，也急需注入一剂“强心针”，以缓解现金流危机，提振资本市场和投资者信心。 根据合肥市政府官方发布的消息，蔚来中国项目计划融资145亿元，用于公司研发、市场体系建立和运营；同时规划建设总部及研发基地（10亿元）、第二生产基地（15亿元）。不过，上述信息随即被修正为“项目计划融资超百亿元”。 作为回报，李斌向合肥描绘下“蔚来中国落户合肥5年内将打造一个千亿产值的龙头产业”图景，同时加速合肥新能源汽车集群发展，引领带动安徽新能源汽车产业进入全国第一方阵。其中，蔚来中国2020年预计上市3款车型，营收148亿元；2024年将上市6~8款车型，营收1200亿元。2020~2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。 蔚来汽车2019年财报披露的数据显示，公司全年累计总收入78.25亿元，同比增长58%。这也意味着，蔚来汽车向合肥“对赌”的营收目标将在2020年和2024年分别比2019年实现近乎翻番和增长逾15倍。 据李斌透露，双方自今年元旦后开始加紧会谈。根据框架协议的约定，双方将组建一个专门的工作组，在两个月内完成最终的投资协议签署。安徽省和合肥市政府将从再融资和产业落地等方面，对蔚来汽车进行全面支持。 合肥市发改委一位工作人员在接受本报记者采访时也表示，在双方签署框架协议后，市里对项目的落地工作非常重视，要求力争实现项目早日落户，以加快完善合肥市新能源汽车产业链条，提升新能源汽车产业竞争力。 “在3月份的重点工作中，就包括跟踪蔚来汽车等重大项目，争取安徽省发改委对蔚来中国项目的支持等内容。”上述工作人员告诉记者。 对于选择合肥的理由，蔚来汽车方面在书面回复中给出了4条“官方”说法：经过近20年的发展，安徽已经成为汽车制造行业的重镇，也正是因为安徽省有非常好的产业基础，才促成此次合作框架协议的签署；合肥在“长三角一体化”的区域经济优势，有利于公司在“长三角”地区高效进行产业布局，同时开放的营商环境也很适合公司长期发展；蔚来汽车已在合肥进行了深度的产业布局，中国总部落户合肥有利于运营效率的提升以及长期的稳定发展；江淮蔚来先进制造基地的良好运作，为蔚来汽车在合肥的发展奠定了基础，事实证明这种制造合作模式非常成功。 而李斌在接受媒体采访时给出的理由更直白——落实人民币融资策略。李斌表示，蔚来汽车之所以将中国总部项目设在合肥，一方面是吸引投资人，落实公司的人民币融资策略；另一方面是结合自身需求进行更加合理的产业布局。 按照李斌的规划，蔚来汽车设立新实体蔚来中国，将有助于在中国地区融资。蔚来汽车拥有蔚来中国的控股权和控制权。“公司在海外上市已经打通了美元的融资通道，我们希望能够打通人民币的融资通道，以满足将来研发车型、拓展市场所需要的更多资金，并且将来几年内保持两个通路。”李斌表示。 一位不愿具名的业内人士也告诉记者，李斌在资本市场沉淀多年，在品牌塑造和市场融资方面堪称“高手”，但通过品牌、规划及自身商誉、人脉为公司融资做背书的同时，还需要展现持续发展的能力。 “造车新势力在持续亏损烧钱的初创阶段，只能用品牌讲故事，用规划做对赌，这也成为蔚来汽车向地方政府和资本市场‘画饼’的最佳工具，而蔚来汽车豪华、高端的品牌地位更能满足资本市场对市梦率（即离奇高的市盈率）的追求。”上述业内人士表示。 寻找“伯乐”两度折戟 与合肥签署框架协议并不意味着蔚来汽车可以高枕无忧，类似的戏码曾先后在北京亦庄和湖州吴兴上演。 记者梳理发现，蔚来汽车此次与合肥市签署框架协议的“资本包装术”是北京亦庄版本的延续。2019年5月28日，蔚来汽车宣布与亦庄国投签订了框架协议。根据协议，蔚来汽车将在北京经济技术开发区设立新的实体蔚来中国，并向其注入特定的业务和资产。而亦庄国投将通过其指定的投资公司或联合其他投资方对蔚来中国以现金方式出资人民币100亿元，以获取持有蔚来中国的非控股股东权益。此外，亦庄国投也将协助蔚来中国建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地，生产公司二代平台车型。 这一天，正是蔚来汽车公布2019年第一季度财报的日子。财报显示，蔚来汽车实现营收16.3亿元，环比下降52.5%；净亏损26.236亿元，环比减少25.1%；销量方面，蔚来ES8交付3989辆，相比2018年第四季度的7980辆下降50%，汽车销售额15.352亿元，环比下降54.6%。 此前，蔚来汽车股价创下历史新低至3.86美元，相较上市时的6.26美元近乎腰斩。此外，受制于蔚来ES8销量下滑，公司持续亏损并在美国先后卷入3起集体诉讼。身处内忧外患困局的蔚来汽车急需包装新的资本故事提振股价和投资者信心。 |
