商品期货午盘多数上涨 纯碱、玻璃期货涨停

　　4月15日消息，国内商品期货午盘多数上涨，液化气、纯碱、胶合板及豆一期货涨幅领先，纯碱、玻璃期货涨停。纯碱工业协会公告称，各企业降低30%负荷生产，降低纯碱和氯化铵产量。

　　据证券时报报道，中国纯碱工业协会4月14日发布纯碱行业限产的通知。 该通知称，纯碱生产企业自2020年4月18日至2020年10 月18日期间，各企业根据本企业的纯碱产能，降低30% 负荷进行生产，降低纯碱和氯化铵产量，减少库存量 ，推动过剩产能出清，解决供需不平衡矛盾，使行业经济运行回归稳定，推动行业向高质量发展。

　　方正中期期货指出，近两年纯碱产能扩增明显，而下游需求增量弱于供给增量，碱厂纯碱库存多次上升至 100万吨上方。从国内碱厂库存持续积累可以得知，国内碱厂产销大多未实现产销平衡，纯碱市场高库存下碱厂持续亏损的状态是一种不稳定的状态。随着温度的转暖，在低利润高库存的压力下，碱厂特别是亏损严重的落后产能集中检修，降库存或许是一条行之有效的方法。

　　华泰期货指出，纯碱方面，昨日纯碱期货主力05合约日盘报收1347，下跌0.44%；仓单+790至1520张，有效预报-390至453张。沙河地区重质纯碱主流送到价1400-1450，低价主要是厂对厂直销及现汇。终端下游需求延续不佳，碱厂装置多维持生产正常。消息面上，纯碱行业协会再次呼吁行业限产30%，期限6个月；此外4月底5月初，纯碱装置检修计划相对集中，厂家库存压力或有望缓解。综合来看，目前重碱下游补库依旧谨慎，而纯碱厂家整体开工不低，厂家库存高位反复，后期关注厂家限产计划及实际执行情况。

　　玻璃方面，昨日玻璃主力09合约日盘报收1219，下跌0.73%；仓单0张。现货偏弱调整为主，华中市场暂稳，主流厂库报价维持1320，继续补贴运费外发。沙河环保施压，厂家及贸易商出货承压；华东外围冲击下，江苏继续下探；华南市场继续下行，成交灵活。整体来看，目前国内终端需求已经基本恢复到往年同期水平，但外围市场冲击下，下游深加工出口订单严重受阻，市场交易心态悲观，玻璃厂家超高库存降到合理水平尚需时间，后期需要关注高库存的消化情况。

　　延伸阅读：

　　纯碱：二季度强供应、弱需求、高库存格局难改

　　受疫情影响，交通管制严格，物流运输不畅，而纯碱产区与销区分割较为明显，消费增速明显下滑，成交价格持续下移，期货市场主力合约也从1月初的1640元/吨降至3月底的1340元/吨。在疫情得到有效控制后，纯碱企业提高开工率，产量逐步攀升，但需求增量有限，市场活跃度并不高，纯碱价格将延续偏弱走势。

　　A宏观：复工复产推进融资整体回暖

　　2019年下半年，房企已经出现以价换量现象，尤其是三四线城市，削弱了后期销售的韧性。2020年春节提前，导致1月销售走弱；2月受疫情影响，房地产销售基本停滞，单月销售大幅下滑；3—4月，复工复产持续推进，销售有所改善，36城整体销量同比增速由3月的-38%回升至目前的-17%。

　　从流动性来看，3月，房企融资规模开始扩大，境内发债量增幅明显。房企债券融资总额为1363.33亿元，同比增长23.82%。其中，境内发债960.41亿元，同比增长28.59%，占比为70.45%。当月，房地产信托产品成立416个，募集资金588.16亿元，环比上升69.58%。

　　随着国内疫情的缓和，复工复产有序推进，房地产市场将继续回暖。房地产真实需求受国外疫情的影响较小，国内经济下行、失业率上升等因素对有效需求有一定打击。

　　政策上，4月3日央行再次定向降准，同时，涉及公积金、土地市场等的支持政策也在陆续出台，预计房地产市场供求状况会进一步好转。

　　B供应：开工负荷提升库存持续累积

　　2019年，国内纯碱产能为3300万吨，同比增长4%；产量为2750万吨，同比增长5%。受环保政策和贸易摩擦的影响，纯碱需求增长乏力。截至2020年2月，玻璃行业实际产能同比基本持平，无力消化纯碱新增产能，其供应严重过剩。

　　2020年1—2月，国内纯碱产量为430.9万吨，同比减少3.4%。1月，纯碱厂家开工负荷为81%，而2月下降至 77%。3月，开工负荷转而提升，预计月度产量为230万吨。

　　受公共卫生事件影响，1—2月，国内累积出口纯碱16.87万吨，同比减少17.99%，出口量明显下降，尤其是湖北地区，出口萎缩幅度更大。与此同时，国内累计进口5.98万吨，同比增长4356.21%。其中，自美国进口4.9万吨，自土耳其进口1万吨。