|
A股市场尚在筑底酝酿反弹之中 转眼间，3月份又将过去，回首刚刚过去的一个月，国内A股市场，虽然出乎众多专家、学者预料之外，没有走出所谓独立行情，但是毕竟其跌幅远小于欧美股市，也小于亚太股市等，勉强算差强人意，也在“意料之外，情理之中”。 3月份，欧佩克+减产会议协商未果和疫情全球大爆发，这两只“黑天鹅事件”，确实在绝大多数人意料之外，因而，对于全球金融市场来说，却是排山倒海般威力，倾泻之下，没有完卵，暴风雨过后，世界金融市场遍地狼藉，大有超过2008年全球金融危机之势。首先从国际原油暴跌30％开始发难，紧接着欧洲股市、美股和亚太股市等资本市场相继沦陷，再到传统避险工具黄金急剧下挫和白银几天之内跌至近20年来新低，然后又回到美股两周之内3次熔断和欧洲各国股指超过10％史上最大跌幅等资本市场暴动，最后以G20视频峰会各国元首联合公报宣布向全球经济注入超过5万亿美元资金，作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分，以抵消大流行病对社会、经济和金融的影响，带来欧美、中国以及亚太股市等资本市场都作出积极响应作为回应来收尾。 总体上，可以看到的是，虽然在各国齐心协力不惜一切代价拯救宏观经济和挽救金融市场，但是近日疫情快速扩散蔓延，带来确诊人数已经爆发式增至近70万之巨和美国首次申请失业救济人数飙升至创纪录的328. 3万等负面消息已经让这次救援行动大打折扣，也预示着事情严重性已经远远超过绝大数人业界的认知，同时，本周五（3月27日）欧美股市大跌和原油、黄金等大宗商品和贵金属价格回调已经预示着本轮反弹可能昙花一现，未来不排除随着欧美地区疫情进一步恶化，带来全球金融市场二次探底的可能性。 对于A股市场来说，从过往经验看，这一次全球金融市场超级风暴，相较于2008年金融危机，有过之而无不及，糟糕外围大环境之下，A股绝对不可能独善其身，走出所谓独立行情，但是鉴于A股多年来长期在3000点附近徘徊，大部分股票估值处于合理区间，技术面上存在向上突破的诉求；加之我国国民经济已经高速稳定发展多年，宏观经济长期稳中向好，基本面不存在问题；同时，国内疫情已经基本控制，目前正在扫尾阶段，国家重心已经转移至恢复发展经济的道路上来，加上各种积极有效的财政、货币政策，政策面暖风不断；基本面、技术面和消息面三者加持，即使外部环境再次转坏，预计A股也不会有太大下跌动能和空间。 简单复一下盘。截至3月27日下午15时收盘，上证指数报收2772.20点，微涨7.29点或0.26％；深证成指报收10109.91点，微跌45.45点或0.45％；创业板指数报收1903.88点，下跌23.39点或1.21％；沪、深两市合计成交6.9亿手，成交金额6339.1亿元。较2月28日收盘，沪指、深指与创业板指三大指数均呈现下跌趋势，其中沪指下跌3.75％，深指下跌7.93％，创业板指下挫8.09％，成交金额急剧下降43.88％；若较今年年内高点，沪指下跌9.82％，深指下跌14.82％，创业板指下跌高达16.99％。整个3月份，根据东方财富Choice数据，沪、深两市主力资金净流出高达6411.30亿元，“A股最聪明的”——北向资金（沪、深港通）净流出也达到693.97亿元。综合来看，A股在3月初短暂走出一段反弹行情后，受到外盘海外股市大幅下跌影响，开始不断回调寻底，大量前期获利资金出逃，少量近期套牢盘割肉离场，导致场内资金开始不断减少，同时，大盘近期底部多日弱势震荡，带来做多人气不足，大多空仓者持币观望，等待市场企稳后入场抄底，因而，成交量不断萎缩，市场向上动能暂时缺失。 展望即将到来的4月份，利好消息在于3月27日中央政治局会议强调：“要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。要落实好各项减税降费政策，加快地方政府专项债发行和使用，加紧做好重点项目前期准备和建设工作”。利空消息在于海外疫情仍在不断发酵中，尚未出现拐点迹象，对于全球实体经济冲击还在进一步加剧，由此，有可能带来世界金融市场再一次冲击，引发股市、债市、汇市、大宗商品、原油、黄金等市场再次回调，从而给A股带来一定影响。整体上，多空因素交织，A股市场应该还是腔体震荡，呈现弱势反弹整理格局。 总体投策策略还是逢高减仓，静待海外疫情出现高峰拐点，各国大规模的财政刺激政策效果开始凸显后，预计全球流动性将会边际回暖，海外北向资金开始逐步入场抄底，叠加国内一揽子政策刺激推出形成催化效应，A股市场将有望迎来真正底部拐点，方才迎来抄底良机。 具体来看，首先，看好低估值、前期滞涨的大蓝筹金融板块，包括证券、银行与保险及类金融等，该板块大部分个股PE、PB均已经处于历史底部，这一轮A股上涨之时其基本处于滞涨状态，可以期待板块轮动上涨的机会，也可以期待国家队资金入场抄底大蓝筹股票拉升大盘指数或者海外资金流入低估值板块建立底仓机会实现板块补涨机会。 其次，看好白酒、食品、服装、家电、汽车、超市、餐饮等大消费板块类龙头个股，近期因为海外疫情扩散原因，导致我国外贸订单急剧下降，出口行业在二季度面临巨大压力，预计中央和地方政府势必在拉动宏观经济增长的另外两架马车——消费和投资端发力，通过发行电子消费券、实施餐饮、超市、家电和汽车等行业减税降费、出台优惠政策鼓励家电、汽车等大件消费等一系列措施，尽可能扩大内需消费，拉动国内GDP增长，促进宏观经济恢复正常有序，这些举措无疑将是对大消费行业实实在在的利好，可以积极重点关注该类股票龙头股，择机布局，等待机会爆发。 第三，还是看好老基建板块价值龙头股，虽然近期关于新老基建争议颇大，但是从全国各地已经公布50万亿投资项目计划来看，机场、高速公路、高铁、轨道交通、码头等“铁公基”重大项目还是占据不少比例，可以关注老基建板块中估值低洼等待价值发现的蓝筹绩优股，推荐钢铁、水泥、基建施工、建筑设计、钢结构等板块龙头优质上市企业股票进行埋伏，等待板块轮动后发动一波行情；第四，还是热点的新基建板块，毕竟这是贯穿全年的投资方向。据央视网报道，科技端的基础设施建设的“新基建”，包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大“新基建”板块；个人尤其看好其中5G基建、特高压、充电桩、工业互联网等四大板块，逻辑如下，5G技术是我国在新一轮科技竞争中为数不多在世界领先的技术，国家要实现弯道超车，必然会加大资金投入与政策扶持进行重点建设与发展，相关板块虽然经过去年下半年炒作，依旧值得看好，可以重点关注相关板块龙头股；特高压、充电桩、工业互联网等板块已经许久没有获得政策特殊关注，更谈不上资金青睐，在板块轮动效应下，势必有一波大行情诞生，可以扩大范围关注，相关板块中目前经营良好，技术和人才储备均有一定优势的股票都可以纳入股票池。 |
