|
东方雨虹主要经营的防水材料是建筑物中必不可少的功能材料。防水材料经过施工，在建筑表面覆盖形成防水层，以防止雨水侵入、地下水等水分渗透，不仅为建筑内的正常生产、工作、生活提供了保障，还在建筑工程的结构安全和寿命方面起到举足轻重的作用，提高了建筑物的使用价值。随着人们对建筑质量要求的提高，建筑防水受到高度重视。防水材料类别包括防水卷材、防水涂料、密封材料、堵漏止水材料等，其中东方雨虹经营的防水卷材和防水涂料为主导产品。
公司于2008年登陆资本市场，是行业内首家上市企业，领先同行业其他上市公司近10年时间。借助上市平台，公司合理有序地进行融资增强资金实力（2011年、2014年两次定增，2017年发行可转债）。凭借先发优势，公司融资规模大于竞争对手。依托上市平台优势和企业自身产品优势，公司快速进行产能建设和扩张，率先形成辐射全国的产能布局，拉大与竞争对手的差距。同时融资优势带来的资金实力提升也为公司承接大型工程项目、大地产客户战略合作等提供了资金保障，助力公司快速扩张。
上市以来，公司产能规模不断扩大，公司在行业内率先将区域版图扩张至全国，削弱运输半径限制，快速抢占市场份额：公司已在全国七大区域布局17个生产基地，设立38家子公司，遍布北京、上海、江苏、山东、四川、广东等十多个省市自治区，以及美国、加拿大等境外地区；2018年公司陆续规划在广西来宾、江苏南通、四川德阳等地新建产线，产能布局更趋完善。 公司销售模式以直销为主，占比超过6成，结合渠道销售（工程+零售），形成覆盖全国的多层次营销网络，为产能扩张和快速成长提供通道保障。
（1）直销模式 直销是公司的核心收入来源，主要针对大地产商及基建单位。 1）公司凭借优质产品和良好的口碑，承接大量重点工程项目的产品供应及工程施工，包括毛主席纪念堂、人民大会堂、首都机场、中央电视台新址、鸟巢、水立方等奥运场馆、京广、京沪等重要路段的高铁防水工程、世博会多个主要场馆等。前期的成功经验为公司后续工程合作铺设道路。 2）开拓地产商客户，迅速扩大收入规模，并提高品牌知名度和影响力。公司陆续与多家国内企业签署了战略合作或长期供货协议，包括万科、保利、恒大、中航、碧桂园、华为、金螳螂(行情002081,诊股)等200余家大型房地产商和企业集团，形成长期稳定的合作关系；公司2017年开发企业500强首选率为25%，连续多年占据首位。未来随着与房地产商的合作继续深化，有望直接受益于地产客户集中度提升，地产直销业务规模有望保持快速增长。 （2）工程渠道 公司以工程渠道补充直销模式，实现全国范围的快速扩张：公司拥有1000 多家工程渠道经销商，覆盖北京、上海、天津以外的所有省市自治区，2016年该渠道收入占比约20%。公司重视经销商关系维护，采取合伙人模式，绑定工程经销商利益，激发其活力，并增强经销商粘性：2016年4月、2017年9月，公司先后联合199名、198名、198名工程渠道代理商设立产业投资公司、虹致科技公司、虹毅科技公司，以求最大化激励经销商，提升公司效益。该激励机制取得良好成效，合伙人对工程渠道收入增速贡献明显。 （3）零售渠道 针对民用建材市场，公司力争利用工程端多年积累的知名度与美誉度快速拓展零售市场：建立复合营销网络，连接家装公司、建材超市、建材市场经销商及电商。目前公司在全国有1000余家一级经销商，20000余家销售网点；与居然之家、北七家、十里河、北京业之峰装饰有限公司等知名建材超市、建材市场、家装连锁公司建立了稳定的供货关系。未来公司将重点布局建材流通渠道店面网络和专业人士服务网络，建立民用建材渠道把控的核心竞争力。 2019H1，公司经营性现金流净流出11.6亿，收现比有所下降。根据2019年8月发布的中报，公司期内经营性现金流净额为-11.6亿元，较上年同期净流出金额有所增加（2018H为净流出3.8亿元）。期内公司收现比90%，较上年同期下降了9个百分点，付现比104%，较上年同期提高了2个百分点，公司期末应付账款和票据总额28.7亿元，较年初有所回落，其中应付账款22.8亿元，较年初下降了近8亿元；支付其他与经营有关的现金流较上年同期增加了约7亿元，是经营性现金流净流出的主要原因。 公司在18年四季度进行了战略升级和组织架构调整，并相应进行了相关人事调整，在继续强化自身核心竞争优势的同时寻求模式变革，经营策略调整为“稳健经营、稳步推进”，追求更加可持续、高质量的健康发展；同时培育及打造新型业务板块，努力实现从“防水系统服务商”到“建筑建材系统服务商”的转型，多品类战略开始展露头角，公司有望开启新一轮周期成长。 2.雨虹转债：正股基本面支撑强，转债关注度较高
|
