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问题三、报告期内，你公司经营活动产生的现金流量净额为375.99万元，同比降低96.93%，其中一至四季度分别为-1.96亿元、2.67亿元、-1.36亿元和0.69亿元。请结合你公司收入确认政策、应收账款信用政策、销售价格及成本变化、毛利率等情况，说明你公司经营活动产生的现金流净额大幅降低的原因，并分析经营活动产生的现金流量净额季节波动的原因，公司销售模式是否存在周期性，是否存在跨期确认收入及跨期结转成本费用等情形。 回复： （1）收入确认政策 公司收入主要分为货物销售和电力销售，收入确认政策按货物销售和电力销售类型划分。其中，内销货物销售收入在商品已发出客户签收时，确认产品收入的实现；外销货物销售收入以取得提单时作为货物交付并确认出口外销收入的实现；转口贸易货物销售以商品已发出并于客户签收时，确认产品收入的实现；电力销售以所发电量并网接入电力公司汇集站作为风险报酬转移的时点，确认产品销售收入。 （2）应收账款信用政策 对于公司光伏玻璃内销收入，信用期一般为30天至90天。光伏玻璃外销收入主要为现款销售，不涉及信用期。公司光伏组件销售收入，一般单笔业务销售金额较大，每个客户的信用期及付款方式都不同，公司分别于客户约定付款进度。电力销售款由电站所在地电网公司结算，其中标杆电价一般当月开票，下月结算款项。国补电价受国家政策的影响，回款期限不确定。2018年公司应收账款信用政策与2017年相比未发生重大变化。 （3）销售价格及成本变化、毛利率情况 2018年公司主要产品营业收入、营业成本和毛利如下所示： ■ 国家三部委于5月31日联合印发了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（以下简称“531新政”），此政策对光伏补贴标准和光伏电站建设规模做了较大调整。“531新政”发布后，国内光伏装机规模和光伏产品价格均发生重大调整。公司2018年玻璃产品销售单价较2017年下降6.5%，同时，由于2018年原片采购紧缺，产能利用率不足，销量较2017年下降18.81%，导致销售收入较2017年下降24.1%，而销售成本较2017年下降7.69%，因此该产品毛利润较去年同期下降9.5%；公司超薄双玻组件销售单价较2017年下降14.14%，销售成本下降6.55%，销售单价下降幅度大于成本下降幅度，因此该产品毛利润较去年下降71.97%；“531新政”对公司已投运的电站电费补贴收入没有影响，电费售价与2017年相比基本没有变化。本期电力销售毛利率降低主要系2017年末投入运营的驻马店电站，由于尚未获得国补指标，导致本期电力销售毛利率降低。 （4）经营活动产生的现金流净额大幅降低的原因 本期经营活动产生的现金流净额较上期减少11，872.99万元，同比降低了96.93%，主要由以下两方面导致：一方面，受“531新政”的影响，本期营业收入大幅减少了8，208.06万元，降幅5.61%。同时，本期太阳能组件销售收入占比增加，组件销售与客户约定的回款期尚未到期，导致报告期末应收账款余额期初增加19，737.64万元；另一方面，本期营业成本较上期减少了1，466.34万元，降幅为1.06%。扣除固定费用的影响，本期营业成本较上期减少4，315.87万元，降幅3.44%。 （5）经营活动产生的现金流量净额季节波动的原因 公司营业收入受国家对行业补贴政策以及国外市场环境影响较大。2018年公司四个季度的营业收入和营业成本、毛利如下所示： ■ 2018年一季度，光伏市场新增装机量9.65GW，同比增长了33.84%。基于对光伏市场持续迅猛发展的预期，公司加大了的存货储备量。其中，2017年12月31日存货为19，087.76万元，2018年3月31日的存货为32，584.65万元，存货储备增加了13，496.88万元；同时，公司在2018年3月31日的未结算的应收账款也较期初增加了14，538.72万元。存货储备的增加以及未结算应收账款的增加，导致了公司第一个季度的现金流量为-19，592.77万元。第二季度营业收入为69，429.36万元，毛利润为8，397.10万元。营业收入和毛利的大幅增加，导致公司第二季度的经营性现金流量状况良好。第三季度，由于531新政的影响逐渐显现，行业对未来预期发生了重大变化，对公司的生产经营产生了重大影响。公司销售收入在8月份达到最低，到9月份才开始企稳。公司第三季度销售收入主要在9月份，截至季度末未到信用期应收账款较半年度末增加了12，994.58万元。因此，公司三季度的经营性净利润大幅减少至-13，950.28万元；第四季度，公司加大应收账款的催收工作。截至2018年12月31日，公司应收账款与应收票据较三季度减少11，692.71万元，并进一步减少存货储备约4，933.80万元，因此，公司第四季度的经营性现金流量净额增加至7，187.24万元。 （6）公司经营模式的周期性，及成本费用结转期间的准确性 公司经营模式不存明显的季节性。但是，由于2018年度“531新政”的实施，导致行业发生重大变化，公司经营策略也发生重大变化。公司采取了有效的存货管理措施和应收账款管理措施予以应对。全年经营性现金流量与公司营业收入、毛利呈正相关变动，不存在跨期确认收入与成本的情形。 问题四、报告期内，你公司境外全资子公司亚玛顿中东北非有限公司（以下简称“亚玛顿中东北非”）建成投产，亏损1594.93万元。请结合公司境外行业情况、经营环境、产品生产与销售、收入与成本构成情况，说明亚玛顿中东北非亏损的原因及未来经营计划。 回复： 1、亚玛顿中东北非亏损原因分析 2014年5月，为了积极响应国家“一带一路”政策，同时结合公司发展战略在迪拜设立境外全资子公司—亚玛顿中东北非有限公司（以下简称“亚玛顿中东北非”），该公司主营业务为从事太阳能组件的生产、销售以及太阳能电站的安装。由于受到气候以及人文环境的影响，经历漫长的建厂周期后于2017年11月建成并具备投产能力。 目前，该公司设计年产能100MW，2018年实现生产3WM，实现营业收入1，846万元，营业成本2，716万元，毛利润-870万元，导致利润亏损的原因主要有以下几方面：（1）公司在迪拜从建厂到生产到对外销售均从零开始，受当地特殊气候及人文环境的影响，运营成本较高。首先原材料采购包括光伏玻璃、电池片及相关辅料均需在国内采购后运送到国外工厂，材料采购成本增加。其次，当地人工综合费用较高。再次，由于产能利用率不足，使得固定成本摊销较高。（2） |
