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太阳能玻璃：近年来，光伏制造业竞争加剧，许多原片供应商陆续进入深加工行业，拥有光伏镀膜玻璃全产业链优势，而公司需要对外采购原片进行深加工，由于公司原片玻璃采购短缺，导致产能及销量下降，从而使得毛利率下降。 太阳能组件：受市场环境以及行业政策变化因素影响，特别是“光伏531新政”出台的影响，加剧了光伏市场化竞争，国内需求和光伏产品价格快速下跌，同时，组件售价下降幅度大于成本下降幅度，因此公司超薄双玻组件产品毛利率大幅下降。 ②期间费用 单位：元 ■ 2017年-2018年，公司财务费用大幅度增加。财务费用增加的原因主要有以下几方面：一方面，随着公司及其全资子公司自建电站项目增加，融资规模大幅增加，财务费用也随之大幅增加。另一方面，2018年度受整体融资环境偏紧以及光伏“531新政”影响，公司的融资成本上升，使得融资费用进一步增加，从而对公司经营业绩产生较大影响。 ③资产减值损失 单位：元 ■ 由于光伏行业存在付款账期较长的行业惯例，随着公司经营规模不断扩大，公司应收账款逐步增加，公司按账龄法计提坏账准备的应收账款余额增加，导致资产减值损失增加。同时，随着光伏新政出台，国家对光伏行业的去补贴化正在加速，光伏终端市场规模将比年初预计的规模有所下调，整个光伏行业将面临一次较大的洗牌。公司基于谨慎性原则对个别账龄较长、涉诉的应收及预付款项，结合对方的经营状况和款项收回的可能性，根据《企业会计准则》的相关规定，计提了坏账准备。 “531光伏新政”出台后，国内光伏行业政策发生较大变化，国内光伏新增装机规模明显下滑，光伏产品价格大幅下跌，公司部分存货存在滞销及贬值风险，为此公司根据市场行情对相应的存货和工程物资计提减值，因此对公司经营业绩产生较大影响。 ④公司扣非后净利润连续两年亏损的原因 公司近几年经营业绩下滑主要有以下几方面原因：1、近年来，光伏制造业竞争加剧，多年来制约公司发展瓶颈的原片玻璃供应问题一直没有得到很好的解决，产品的销售规模及盈利能力都下降明显。因原片供应问题的制约，公司产能利用率偏低，导致毛利率较低。2、公司2016年开始，为了推广≤2.0毫米超薄物理钢化玻璃及超薄双玻组件，向产业链下游延伸，通过融资租赁方式自建了300多兆瓦的太阳能光伏电站，融资规模和成本均大幅度增加。特别是2017年和2018年度，财务费用大幅增长，导致公司经营利润进一步下降。3、2018年光伏产业历经美国201、301条款、中国531新政、印度防卫性关税与欧盟MIP结束等变动，从最上游的供应链到最下游的系统端都呈现极不稳定的状态，整体供应链陷入供过于求、低利润的困境，行业集中度进一步提高，行业洗牌进程加速。公司主要产品的销售价格也逐渐走低，导致公司销售毛利率降低。 （2）管理层对公司持续经营能力的评估，以及拟采取改善经营业绩的具体措施 公司自成立以来始终秉承“坚持自主创新，不断提升产品竞争力”的核心价值观，一直专注于对新材料和新技术的研发和创新，从最初国内首家研发和生产应用纳米材料在大面积光伏玻璃上镀制减反射膜到国内率先一家利用物理钢化技术规模化生产≤2.0毫米超薄物理钢化玻璃、超薄双玻组件，以及依托现有技术优势在节能建材、电子消费类产品等领域的开发和拓展。通过13年的技术积累与沉淀，在行业内具备了较强的产品竞争力和技术创新能力。 公司从财务方面、经营方面和其他方面等角度，对公司持续经营能力，做了评估，结果如下： 财务方面：公司2017年至2018年资产负债率分别为47.45%与54.94%，负债率处于正常水平，未见异常；公司目前筹资来源分别为银行借款和融资租赁借款。其中，银行借款未出现到期不能偿还，或过度依赖短期借款为长期资产筹资的情形。融资租赁借款主要为电站子公司以电站资产做抵押借款，目前均按协议约定正常还款；公司一直拥有良好的信用记录，不存在债权人撤销财务支持的迹象。 经营方面：管理层无清算公司或终止营运的计划；不存在关键管理人员离职且无人替代的情况；公司通过历年在光伏行业的深耕细作，获得了较好的市场口碑和积累了较多的客户资源，不存在重要客户流失的情形。 其他方面：不存在违反有关资本或其他法定或监管要求，影响公司的持续经营；不存在可能导致其无法支付索赔金额的未决诉讼或监管程序。目前，不存在影响公司持续经营的其他方面的情形。 经评估，目前公司持续经营能力不存在重大疑虑。 针对上述对公司经营扣非后净利润为负的情形，公司拟定改善措施具体如下：1、为保证公司长期稳定的原材料供应来源，公司控股股东常州亚玛顿科技集团有限公司下属全资子公司目前正在安徽凤阳紧锣密鼓的建设第一座超白超薄玻璃生产线。预计2019年四季度可以投产，届时可以极大缓解公司原片采购紧张局面，对公司经营业绩产生积极影响。2、随着市场需求向高效产品转变以及各国政府对平价上网的需求越来越迫切，双玻组件凭借独特优势为高效光伏产品带来稳定收益愈发受市场青睐。近几年，双玻组件呈现出快速增长。未来随着农光互补、水光互补等新型光伏应用的扩大，双玻组件的应用规模会不断扩大，双玻组件将会替代传统组件。在此背景下，公司作为国内率先一家利用物理钢化技术规模化生产≤2.0mm超薄物理钢化玻璃、超薄双玻组件的企业，与其他双玻、双玻组件制造商比较具有较强的技术优势。因此，公司将紧抓市场发展机遇，在维护已有优质客户的基础上，加强与客户的战略合作关系，进一步推广超薄双玻及超薄双玻组件的实际应用，提升公司超薄双玻组件产品的品牌影响力。同时，随着欧盟双反解除以及新兴市场的加速发展，公司将加强海外市场的开发力度，而公司多年前在中东北非设立海外工厂的战略布局，将为公司开展海外业务拓展工作提供有效通道，加快公司的国际化发展进程。3、公司将继续出售剩余太阳能电站资产，减少债务及带来的现金流回收有利于公司减少财务费用、提高资产流动性，实现轻资产运营。4、几年前，为了避免单一产业结构带来的经营风险，公司依托薄玻璃物理钢化技术、多功能镀膜技术等核心技术向超薄强化光电玻璃应用领域进行产业延伸。经过前期市场推广以及送样，已经成功与国内外知名显示器厂商建立了合作关系且2018年已经实现一定规模的量产。未来，公司将加强对现有客户的深度合作，加大国内外市场的拓展与布局，积极开拓行业细分市场领域龙头客户，继续向大品牌、大应用集中转型，打造优质客户群，届时该产品将成为公司新的利润增长点。 |
