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汇丰发布报告称，安踏体育(02020)公布了第三季营运数据，核心安踏品牌的零售增长仍保持稳定在约15%(mid-teens)，而FILA的增长由一年前的90%放缓至50至55%，但仍是一个不俗的水平，FILA的表现强劲，部分由新推出的系列如FILA FUSION取得成功有关。 该行称，虽然FILA出现快速增长，但经营利润率仍低于核心安踏品牌，原因包括需要支付费用予FILA韩国及在新店铺及推动方面大量投资，鉴于未来的开店步伐会减慢，预计利润率将有所改善。 另外，在营运数据中并未有提及Amer Sports的表现，故继续认为其前景有些不确定性，并等待管理层公布更详细的计划。该行上调目标价14.3%，由70港元调高至80港元，意味较现价有6%的上升空间；由于认为FILA的强劲增长前景被低估，故维持“买入”评级。 |
