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除少数几只投资海外市场的产品外，24只投资A股市场的量化对冲基金今年以来全部取得正回报，其中收益率最高的基金为中邮绝对收益策略，回报率达6.69%。另外，工银瑞信绝对收益A、华泰柏瑞量化收益、富国绝对收益多策略A单位净值涨幅居前，均大幅跑赢同期大盘。大成绝对收益基金在大幅回调的市场环境中也保持了非常稳定表现，同期录得4.1%的正收益。 大成基金数量及指数投资部总监、大成绝对收益基金经理黎新平表示，量化对冲产品在投资策略上大多会采用市场中性策略，也即通过股指期货的空头对股票持仓进行对冲，因而一般来说，量化对冲基金在股票净多头部分的敞口并不大。 “从业内平均来看，净股票多头大多控制在10%以内甚至更低的水平。在市场风险增大时，这部分敞口有可能会被收得更低。因而尽管当前市场波动非常大，但量化对冲基金大多还保持稳定。同时，由于近几年市场结构发生较大变化，不确定性因素大幅上升，量化对冲产品也更加重视对风险的管理和控制，在多头敞口以及相对指数的偏离上都设定了更加严格的控制要求。”他说道。 华宝基金表示，以华宝量化对冲基金为例，该基金可以持有以沪深300指数为标的的期货合约空头，同时在其重仓股中高配看好的沪深300成份股，低配相对不看好的成份股。假如沪深300指数下跌，基金高配的沪深300指数成份股跑赢指数，就会带来超额收益；而低配的沪深300指数成份股跑输指数的部分也能够贡献超额收益。 在黎新平看来，随着科创板的推出以及新股发行的提速，打新也为量化对冲产品提供了一部分稳定的收益来源，加上该类产品底仓部分通过股指期货的对冲控制了市场波动的风险，因而可以获得一个较纯粹的打新收益。另外，有一些规模较大的量化对冲产品采用了固收加量化对冲的策略，会有部分的资金投入到固定收益产品上，从而获得固定收益投资的收益。 华宝基金则认为，与其他低风险产品相比，量化对冲基金因投资风险相对小，收益相对可观，较之货基、债基等固定收益类产品具有更高的投资性价比。这种“性价比”，在弱市环境下尤为醒目。“目前国内市场上的量化对冲基金产品并不多，尚属小众产品，多数投资者还未发现他的‘好’。谁先发现，谁就能在弱市环境下抢得‘避风’先机。”一位华宝基金内部人士说道。 事实上，随着市场需求的增加，基金公司也在加速布局量化对冲基金。去年底，量化对冲基金在停滞3年后再度开闸，华夏、富国、景顺长城等7家公司旗下的量化对冲产品率先获批。海富通安益对冲、富国量化对冲三个月持有期和景顺长城量化对冲三个月定开已经成立，其中富国量化对冲基金销售火爆，启动末日按比例配售。申万菱信量化对冲策略正在发行，中融智选对冲策略、德邦量化对冲策略、华夏安泰对冲策略等其余几只产品也将陆续进入发行期。 值得一提的是，已经成立及正在发行的4只量化对冲基金，均启用了高配置管理团队，例如海富通安益对冲由海富通基金量化投资部总监杜晓海掌管，申万菱信量化对冲策略基金采用双基金经理制。（中国基金报） 今年以来，海富通安益对冲，富国量化对冲策略三个月，景顺长城量化对冲策略三个月等三只新产品发行。同时，之前一些业绩优秀的老产品如海富通阿尔法，汇添富绝对收益策略等产品也由于其策略的稳定受到市场的认可，规模大幅提升。 我们选取了春节前后阶段时间的高点和低点，在这两个多月的波动时间里，我们看看量化对冲基金的收益如何？ 1月14日盘中最高3127.17点，3月19日盘中最低2646.81点。以这两个时间点为起始，上证综指跌13.03%。量化对冲基金的表现，公募基金此阶段收益-0.41%~4.66%，私募基金找到两只业绩不错的，这个阶段收益分别为4.10%、6.56%。 公募里，大部分对冲基金采用定开式(3个月或6个月)，封闭式运作会减少基金净值的波动。 收益上看，量化对冲基金在上涨行情下表现一般，在震荡市里表现优越。但注意此类基金也并不是万能的，也会出现亏损。量化对冲基金，并不是不投资股票。 公募里，总体表现分化较大。成立时间较久的嘉实，年化收益没超过4%；表现优异的海富通对冲年化能达到8.67%。 私募里，优秀的量化基金收益性上要高于公募，就如上图提到的这两只私募，年化收益分别为22.08%、18.00%。（财富号） 总体看，量化对冲基金的规模和数量，仍然是一类小众的基金。投资者需根据自身风险承受能力以及对收益的预期判断此类产品是否适合自己。 相关报道>>> 黑色星期一的前奏！美股期货开盘“跌停”、原油一度暴跌5%、金价急跌一度逼近1480 “股债油金”齐跌 避险资产缘何不避险？ 抛金救急现金为王 黄金今年收益由正转负 百亿级私募2月业绩放榜 量化私募领跑 震荡市表现坚挺 公募量化对冲产品有望扩容 |
