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上述华南固收基金经理认为，由于外资抛售国内债券、国内央行没有进一步降息，债券市场出现一定的调整；同时，因为前期收益率下行较快，目前市场收益率处于历史低位，债券收益率波动较大。然而，受短期影响货币政策保持宽松，因此基本面利好债券市场，“预计短端债券市场的回调是有限的。” 多位业内人士认为，虽然短债基金调整是短期现象，但与2019年度平均4.6%的收益率相比，部分机构已经下调了今年的收益预期。 汇安基金固定收益部表示，短债基金作为一种流动性管理产品，收益水平会跟随市场流动性情况而变。随着全球流动性的恢复，本轮调整也将接近尾声。不过，考虑到当前短期债券品种收益率较去年有明显下行，国内市场流动性预计也将维持合理充裕水平，短债基金收益率预期较去年会有所下行。 上述华南固收基金经理也说，“整体上由于目前收益率处于历史低位，投资者需要降低收益预期。” 虽然近期短债基金净值回撤，但多位业内人士仍然看好这一流动性管理工具的配置价值。 侯慧娣表示，短债基金投资1年和3年以下固定收益产品，组合久期相对较短，回撤风险较小，在全球市场动荡的情况下仍是比较好的避险资产。 汇安基金零售业务部总经理魏嵬表示，中低风险产品的市场需求非常大，供给也非常大。除了基金公司，各资管机构都在中低风险策略维度布局产品线，包括刚入局的理财子公司。“这类需求一直很旺盛，关键在于基金公司能够找到可以适配风险、能够理解产品属性，同时能够彼此建立信任的客户。”（中国基金报） 原油市场 今日，原油价格再度暴跌，布伦特原油一度失守27美元，日内跌幅扩大至超过5%；美国WTI原油一度触及低点20.80美元，日内跌幅接近5%。上海原油期货主力合约大跌10.7%。详情>>> 净值涨幅远低预期 最惨原油QDII亏损超80% 原油基金公布的最新净值情况再度引起市场热议。3月19日，国际油价大幅反弹，NYMEX原油涨幅超过23%，ICE布油涨幅也逾12%，但是8只原油基金当日基金净值涨幅却远低于投资者预期，且差距较大，涨幅较高者如广发道琼斯石油指数人民币A基金净值上涨8.04%，嘉实原油的净值则只上涨了1.28%。 据悉，目前市场上的8只原油基金跟踪标的并不相同，主要分为三类：一是与油价直接挂钩的原油主题FOF；二是投资油气类股票的指数型QDII基金；三是投资石油、天然气等能源行业类基金的主题FOF。 具体来看，南方原油、易方达原油、嘉实原油等与油价直接挂钩的原油主题FOF基金当日基金净值表现不佳，其中，嘉实原油基金净值涨幅只有1.28%。 面对投资者的质疑，南方基金表示，南方原油主要投资全球范围内跟踪原油价格的公募基金，全球主流市场一般涉及纽约、瑞士、伦敦、日本等，投资者经常关注的WTI和BRENT代表的是纽约和伦敦市场。不同市场由于收市时间不同会存在差异，例如，3月19日原油价格波动较大，WTI和BRENT收盘时是上涨的，而日本市场和欧洲市场中的部分原油ETF品种涨幅不大或出现下跌，因此南方原油当日的表现与美国原油价格表现有所差异。 拉长期限来看，原油基金也让投资者颇为受伤。 截至3月19日，8只原油QDII今年以来亏损超过40%，其中，5只原油QDII今年以来亏损超过50%，在所有QDII基金中排名垫底。就成立以来收益而言，不少原油基金亏损更加惊人。例如，华宝标普油气上游股票(QDII-LOF)人民币A自2011年成立，成立以来累计亏损82.31%。 此前，国际油价暴跌，不少资金快速抄底，导致多只原油基金暂停申购，部分原油基金场内价格已多个交易日维持较高溢价率。 截至3月19日，华宝油气、南方原油的溢价率均在30%以上，易方达原油基金的溢价率超过46%。 “近期，国际原油价格暴涨暴跌，而且QDII基金的结算会涉及时差、汇率等因素，使得申赎过程比普通基金慢一拍，投资者在投资的时候一定要做好时间规划。”业内人士表示，如果未来推出挂钩国内原油期货的基金，可能会缓解跟踪误差的问题，并且解决原油QDII基金遇到的资金使用效率、外汇额度、投资品种等多方面问题。（上海证券报） 量化对冲基金 抗跌性凸显 量化对冲基金受青睐 近期市场震荡加剧，避险情绪下以绝对收益为目标、风险低且收益稳定的量化对冲基金受到关注。数据显示，权益类基金普遍出现较大回撤时，量化对冲基金整体收益却逆势上扬，展现了较强的抗跌属性。业内普遍认为，这类产品兼具“量化选股”的进攻性和“对冲策略”的防御性，是弱市环境下有效平滑组合风险、提供稳健回报的投资工具。 近段时间A股随海外市场的剧烈波动进入震荡市，量化对冲基金却能在几个市场大跌的交易日中保持较小跌幅甚至逆市斩获正收益。拉长时间来看，量化对冲基金今年以来同样呈现出更强的“赚钱能力”。 3月9日，上证指数下跌3.01%。数据显示，当日全市场27只(各份额合并统计)量化对冲基金净值平均跌幅0.02%，跌幅最大的产品仅亏损0.89%。当日混合型基金、股票型基金平均净值跌幅分别达2.87%和3.66%，亏损最多的产品净值跌幅达7.9%，债券型基金也平均亏损0.09%。 2月28日，上证指数下跌3.71%，当日量化对冲基金净值平均涨幅达0.08%。更早时间看，上证指数暴跌7.72%的春节后第一个交易日，偏股型基金、股票型基金平均净值跌幅都超过6%，但量化对冲基金约有8成获得正收益，净值平均上涨0.67%，单只产品净值涨幅最大达1.62%。 就今年以来的收益而言，截至3月20日，上证综指年内跌幅9.98%，沪深300指数下跌10.82%。同期量化对冲型基金平均收益2.68%，同期股票型基金则下跌3.91%。 |
