前事不忘 后事之师系列研究报告(六)-丰田汽车：弯道超车 成本制胜

本篇报告梳理了丰田集团通过一个多世纪的发展成长为世界顶尖汽车制造商的历程。丰田始终坚持控制成本、保障产品质量的原则。在当前挑战与机遇并存的市场环境下，我们认为丰田汽车的成长史会给予中国车企重要启示。

    建立之初至20 世纪60 年代，陆续推出多款畅销乘用车，开启全球化征程。丰田汽车自纺织业起家，30 年代开始涉足汽车工业。经过二战期间的短暂蛰伏，丰田于战后不久开发了日本第一款真正的乘用车“皇冠”（Toyopet Crown），在汽车行业崭露头角。50 年代，日本实现经济腾飞，丰田顺势扩大产能，实现了规模化生产。60 年代后期，丰田推出了定位大众市场的乘用车“卡罗拉”（Corolla），掀起了海内外的销售热潮，帮助丰田汽车一举登上国际舞台。

    70 年代至20 世纪末，灵活应对市场环境变化，成为世界级汽车制造商。70年代，石油危机、减排新规、交通安全等事件对全球车企形成艰巨考验，丰田汽车凭借其高性价比高燃油效率等竞争优势，进一步扩大了全球市场份额。进入80 年代，美日贸易摩擦加剧，日元持续升值，丰田在北美地区开展本地化生产。90 年代，日本经济泡沫破裂，国内汽车市场陷入停滞，丰田在世界各地大力推进产品、生产、销售全方位的本地化，成为了真正的全球汽车制造商。

    进入21 世纪，调整经营，开发新兴市场，推动业务多样化，开展技术创新。

    21 世纪，丰田先后遭遇了金融危机、东日本大地震、泰国洪水等困难，这促使公司调整经营模式。新时期丰田将新兴市场的开发作为重点，将业务内容的多样化作为前进方向，将高新技术开发作为关键手段，推动企业自身乃至整个汽车工业不断向前发展。

    丰田生产方式、丰田质量控制和豪华品牌雷克萨斯是分析丰田发展历程的关键。在丰田汽车的百年征程之中，丰田生产方式和丰田质量控制始终是支撑其核心竞争力的关键。在二者的共同作用下，丰田得以在供应链的各个环节上降低成本提高效率，同时保证产品质量的稳定，凭借价格和质量优势在汽车市场上占据一席之地。此外，雷克萨斯的成功则代表了丰田集团在研发、生产、质量和品牌等领域的全面升级，是打造豪华品牌的经典范例。

    投资建议：我们认为优秀的成本和质量控制能力是赢得消费者信赖的基础，也是企业持续发展的根本动力，打造豪华品牌不仅需要抓住市场机遇，更需要在技术、产品、质量等领域具备深厚的积淀。未来汽车行业增速放缓，消费者对产品品质追求逐步提高，投资过程中，应优先选择对成本和产品品质把控能力强的企业。

    风险提示：汽车行业整体增速放缓；行业法规更加严格，汽车制造商的成本增加；行业处于变革期，如果公司的战略规划出现失误，将导致巨大损失。