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2018年，斗鱼在东南亚推出主打游戏直播的应用Doyo，遗憾的是，Doyo上线仅两月后就被曝光海外业务部门70多人被裁员。尽管斗鱼官方回复裁员只是正常的人员调整优化，但是目前Doyo已彻底从东南亚App Store榜单隐退，斗鱼出海业务遇到了挫折。 相比之下，虎牙的出海步伐更为稳健。2018年5月，虎牙推出的Nimo TV进军东南亚市场，第一站登录印尼，内容方面主打腾讯海外手游《PUBG Mobile》《Arena of Valor》以及当地热门游戏。截止2019年5月，Nimo TV已上线东南亚和拉美多个国家，实现在印尼、越南、泰国、巴西、墨西哥等10个国家的成功运营。官方数据显示，截止2018年12月，Nimo TV在海外已拥有超过1150万MAU，Android下载量达到2000万。2019年6月6日，Nimo TV在巴西举办新闻发布会，宣布将携手当地顶尖主播共同繁荣游戏直播生态，力图打造巴西第一的手游直播平台。
小结：相爱相杀，各有千秋 双雄争霸旷日持久，能厮杀到现在而没有分出胜负，足以说明两者各有千秋。斗鱼上市前总融资金额超过70亿人民币，高于虎牙的45亿人民币，且腾讯对其投资的金额更高。但是虎牙率先登录资本市场，成为游戏直播第一股，而且在收入、盈利能力方面都略胜一筹。
斗鱼的头部主播阵容庞大，用户规模无与伦比，承揽的赛事数量更多，但虎牙腰部主播生态良好，与工会体系紧密结合，有效规避了违约跳槽、不当直播言行等有损平台形象的事件。斗鱼变现模式更为丰富，收入构成更为均衡，但虎牙的用户付费率、ARPPU、营收金额更高，费用率更低，盈利能力优于斗鱼。斗鱼用户规模更大，但虎牙移动端MAU占比更高，且海外业务布局走在了斗鱼之前。总之，斗鱼和虎牙两家游戏直播巨头互有优劣，斗鱼登陆资本市场不是竞争的结束，而是下一段竞争的开始。 现在，斗鱼、虎牙都已经是“以游戏直播为基础的综合性直播平台”，内容横跨了游戏、秀场、泛娱乐三大品类。对于虎牙来说，得益于YY体系，能够比较顺畅地实现“游戏+秀场直播”的道路，也能够形成与公会的共生关系。从历史数据看，虎牙的管理效率似乎更高。但是，面对斗鱼强大的头部主播资源、电竞赛事资源，虎牙必须集中精力应对。同样，对于斗鱼来说，如何将一部分流量导向秀场直播实现更高效的变现，或者如何开发更好的游戏直播变现模式，将是一个持续的挑战。 风险提示 国家监管风险：国家可能继续制定相关政策规范游戏直播行业，某些关键条款可能对直播平台造成重大影响。 道德风险：游戏主播年龄普遍较小，且受教育程度不高，容易在直播过程中传播不当言论，做出不当行为。 变现模式单一风险：用户打赏在游戏直播平台营收中占比仍然过高，且游戏直播平台利润率普遍很低，或影响长远发展。 海外市场扩张风险：海外市场用户规模、用户行为、硬件设施、产业阶段、文化背景、政策法规与国内市场差别较大，游戏直播平台海外市场扩张存在失败可能。 |
