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作为昔日的“LED灯照明第一股”，勤上股份2016年踏足教育行业，以20亿元、30倍的高溢价砸下第一单，收购龙文教育，自此踏入疯狂购买教育资产之路。根据公开披露的数据，仅2016年，勤上股份就计划投资近60亿，以购买教育公司标的。 在不断投入教育的同时，勤上股份计划将半导体照明业务剥离，转而把千亿教育市场作为未来的“星辰大海”。但其转型之路堪称坎坷，除成功控股龙文教育及英伦教育外，拟入股的柳州小红帽教育、成都七中、凹凸教育、思齐教育等，在拟收购公告发出后，后续消息便石沉大海。 2017年，勤上股份宣告半导体照明业务剥离失败。之后，因英伦教育2018年1月至9月业绩亏损，勤上股份在审慎评估英伦教育整体经营状况的基础上，决定退出。而2018年年报公布后，龙文教育连续三年业绩对赌未完成，勤上股份对龙文教育计提了高达十几亿的商誉减值，会计师事务所却对此出具了保留意见。 业务转型未获成功，在公司层面，勤上股份在近几年不断收到深交所问询函，屡次受到证监会处罚，且面临着数起与股东的诉讼纠纷。今年1月，公司实际控制人持有的公司股份更是被司法轮候冻结。 转型陷入泥潭，但勤上股份仍未放弃对教育的向往。7月，勤上股份发布公告，拟收购壹杆体育，以发展体育培训业务，押注素质教育。习惯以资本为棋的勤上股份，依旧在突围的路上。 针对目前的困境，以及未来的战略走向，10月8日，记者就相关问题向勤上股份董秘发送了采访邮件。10月9日，勤上股份工作人员表示，董秘正在外地出差，不清楚其是否有空，采访邮件只能帮忙转发。截至发稿，记者未收到勤上股份回复。 收购龙文教育三年后商誉暴雷十数亿 2019年初，勤上股份忙得不可开交。先是收到广东省肇庆市中级人民法院一审刑事判决书，判决勤上集团犯单位行贿罪，判处罚金人民币300万元。判决公司实际控制人李旭亮犯单位行贿罪，判处有期徒刑二年，缓刑四年。 接着，公司实际控制人李旭亮持有公司的股份被司法轮候冻结，实际控制人温琦持有的公司股份被司法冻结。此外，因勤上股份于2018年8月3日披露了关于收到中国证监会《行政处罚决定书》及相关人员收到《市场禁入决定书》的公告，截至2019年3月12日，勤上股份就该事项共收到131例《民事起诉状》等相关文件，合计诉请公司赔偿4166.95万元。 4月30日，勤上股份披露了2018年年报。报告期内，勤上股份实现营收12.98亿元，同比下降19.35%；归属于上市公司股东的净亏损为12.49亿元，同比下降1583.33%。在分行业的营收比重统计中，半导体照明业务贡献了46.75%的营收，教育培训业务则为勤上股份贡献了53.25%的营收。 业绩变脸巨亏，勤上股份解释称，2018年度营业收入下降主要是受教育培训行业改革持续深化的政策影响，导致公司在教育培训产业营收减少，另受国内整体经济形势变化和半导体照明产业竞争加剧导致公司半导体照明产业营收减少；同时教育培训产业和半导体照明产业毛利率有所下降导致经营性收益减少。 而龙文教育则再次未完成业绩承诺。根据瑞华会计师事务所出具的审核报告，龙文教育2015年至2018年实现净利润合计29451.45万元，相较承诺金额不低于人民币56380万元，减少26928.55万元，完成率为52.24%。这意味着龙文教育业绩承诺方杨勇需作出业绩补偿，但其持有的公司股份全部被司法冻结，能否业绩补偿履约未可知。 对此，勤上股份进行了计提减值准备，但减值数字却前后不一。在4月30日的公告中，勤上股份称将计提商誉减值15.52亿元，后又在5月6日的公告中称，龙文教育商誉减值13.4亿元。而会计师事务所则出具了保留意见的审计报告。会计师的疑问在于，无法确定是否有必要对商誉减值准备科目做出调整。 记者就此咨询了国金证券分析师吴劲草，对方表示，“勤上股份收购资产时出价较高，减值行为本身是合理的，但减值多少就不清楚了。” 一位不愿意具名的分析师则指出，“在业绩承诺兑现期未完成前，勤上股份其实不应该如此着急，把所有的商誉减值。勤上股份此举，实则是在进行‘财务洗澡’，摆脱被挂上ST退市的命运。因为2019年开始将实行新的会计准则，之后商誉便不能再随意进行计提减值，需进行摊销。基于此，勤上股份才急于在2018年底将商誉减值全部计提。” 此外，该分析师还告诉记者，“目前证监会紧抓会计师事务所及律师事务所尽职尽责情况，会计师事务所在此背景下，比较谨慎，不敢随意配合上市公司进行‘财务洗澡’，而这种做法也是在赤裸裸地挑战监管底线。” 在动态不断的2019年上半年过后，勤上股份交出了一份差强人意的答卷，实现了5.76亿元的营收，归属于上市公司股东的净利润为705万元，同比下降91.5%。 出售半导体照明业务未果的勤上股份终于不再提及教育转型，而是简洁地表示，公司主营业务为教育培训和半导体照明。从昔日的“LED照明第一股”到教育与半导体照明双主业，勤上股份的跨界成败，似乎都系在一个“买”字上。 以“买”开始的转型之路 以LED照明产品起家的勤上股份（原名“勤上光电”）于2011年在深交所挂牌上市。2011年、2012年、2013年，勤上光电营收分别为7.69亿元、8.22亿元、11.41亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.25亿元、1.05亿元、1.04亿元。三年业绩相对平稳，到了2014年，勤上股份实现营收9.06亿元，归属于上市公司股东的净利润为1228.78万元。营收水平相比往年有小幅下跌，净利润却相比之下出现了断崖式的下降。 这背后是半导体照明行业的不断变化与市场竞争的白热化，除了传统的价格战外，在品牌、渠道等方面争夺也逐步上演。并且伴随着传统照明企业的逐步转型至半导体照明，使得行业整体竞争愈发激烈，行业中企业利润下滑成为普遍现象。 在行业趋颓的态势下，勤上股份在财报中表示，“虽然公司2014年度营业收入和利润较2013年度有所下降，但蹲起来，往往能跳得更高。公司对行业发展带来的机遇与挑战满怀信心。” 2015年过半，8月29日，勤上股份发布公告，称公司正在筹划重大资产重组，公司股票于2015年8月31日开市起停牌。2016年1月，勤上股份称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买龙文教育100%股权。交易作价为20亿元。其中，上市公司向龙文教育创始人杨勇支付现金对价5亿元，剩余差额15亿元由勤上股份以发行股份的方式支付对价。 龙文教育是K12教育信息咨询服务提供商，其通过个性化1对1的教学方式为学生提供服务，并通过布局全国连锁教学网点拓展市场。在交易草案中，勤上股份表示，通过本次交易，勤上股份将获得广州龙文教育100%的股权，实现半导体照明产品与K12辅导服务的双主业布局。 值得注意的是，在银信资产出具的评估报告中，在评估基准日2015年8月31日，龙文教育归属于母公司的净资产（合并口径）账面净资产为负，报-0.66亿元，而收购的溢价率高达3151.52%。 |
