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建材行业涨幅0.30%,水泥制造板块涨幅0.37%建筑材料申万一级行业指数上涨0.30%,沪深300指数上涨2.04%;分行业指数中,水泥指数上涨0.37%,玻璃指数上涨1.11%,管材指数跌0.29%,耐火材料指数下跌2.24%,其他建材指数上涨0.40%。 各子行业运行情况:水泥/玻璃价格上涨、玻纤价格下跌本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨有呼和浩特、哈尔滨和株潭等地区。前半周受台风和降雨天气影响,水泥市场需求较为疲软,气放晴后下游需求有所恢复,企业综合出货量环比上周出现减弱;局部区如内蒙和黑龙江受益于外运和自律措施,价格出现上调。 本周国内浮法玻璃价格较上周上涨。需求稍有好转,整体订单量略显稳。受会议提振,12日开始各区域原片企业价格陆续提涨,涨幅在3元量箱左右。下游深加工企业对高价较为排斥,采购意向不强,多持观望度,原片企业涨价落实执行一般,整体走货较为平稳。目前各区域市场投尚可,深加工企业开工率维持在80%-85%,部分中小企业受资金压力大,开工率偏低。预计短期市场需求或将缓慢好转,原片企业涨价也需时间缓慢消化。本周无碱粗纱市场价格较上周下跌。国内主要池窑企业前期价格有所调,近期个别企业价格亦有小幅下调,降幅100-200元/吨不等,其余厂短期暂稳,但市场价格下行风险仍存。 小建材原材料,沥青价格较上周基本稳定,累计均价较去年同期上涨15.4%;PVC价格较上周上涨3元/吨,累计均价较去年同期上涨0.1%;PP-R价较上周基本稳定,累计均价较去年同期上涨0.6%。 行业观点:中下旬水泥价格有望进入上涨通道进入高温天气,国内水泥价格逐步企稳,预计中下旬有望进入上涨通。而外部环境不确定性再次凸显,国内经济下行风险仍未解除,逆周期节工具-基建投资也有望重为稳增长基本引擎。与此同时,房地产投资中施工端会保持较高增速,从而使得基于国内投资需求的建材多数行业2019年的需求增速有望好于2017和2018年。1-7月水泥需求增速7.2%,续超预期,预计全年我国水泥需求增速为3-5%,不排除超预期概率,使水泥行业强劲的基本面更加坚实。预计西北地区水泥企业业绩弹性较高,部水泥龙头业绩稳健增长,多家水泥上市公司中报业绩预喜,配置海螺,选华新、天山、祁连山、万年青、塔牌,关注港股华润水泥控股。 持续推荐业绩增长快的新型建材标的,建研集团外加剂行业集中度不提升,公司产品销量大幅增长,业绩持续快速增长。山东药玻为药用玻龙头,成本及规模优势显著,需求稳定增长,业绩较快增长。伟星新材料管道龙头收益高质量,业绩稳定增长估值合理。东方雨虹防水龙头地稳固,需求有保护,叠加盈利能力向上的弹性品种。中国巨石玻纤龙头业掌握产能、技术、资金优势,市场份额不断扩大。 风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。 |
