瑞芯微更新IPO招股书，提示经营业绩波动风险

　　5月23日，资本邦讯，福州瑞芯微电子股份有限公司(以下简称：瑞芯微)发布首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。

　　招股书透露，福州瑞芯微电子股份有限公司拟在上海证券交易所上市，拟发行不超过4,200万股人民币普通股(A股)，占本次公开发行股票后公司股份总数的比例不得低于10%;本次发行全部为公司公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。发行后总股本不超过41,228万股。本次公司发行股票所募集的资金，将用于投资以下项目：    来源：公司招股书

　　福州瑞芯微电子股份有限公司成立于2001年11月25日，目前，公司芯片产品主要包括消费电子和智能物联应用处理器SoC芯片及电源管理芯片。在消费电子应用领域，公司高端SoC芯片产品正逐步进入国际高端消费电子市场，公司成为国内少数与英特尔、谷歌、三星等国际IT行业巨头均有深度合作的中国集成电路设计企业之一。

　　自公司成立以来，励民、黄旭一直为公司控股股东及实际控制人。截至本招股说明书签署日，二人合计持有公司66.76%的股份，其中：励民直接持有15,767.99万股股份，并通过润科欣间接持有2,290.03万股股份，共持有18,058.02万股股份，占公司总股本的48.77%;黄旭直接持有6,660.01万股股份，占公司总股本的17.99%。

　　财务方面，公司2016年、2017年和2018年，营业收入分别为129,812.09万元、125,053.10万元和127,089.51万元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为8,983.07万元、10,609.92万元、19,215.62万元。

　　资本邦注意到，瑞芯微在招股书中提示公司存在经营业绩波动风险。

　　 报告期内，公司营业收入分别为129,812.09万元、125,053.10万元和127,089.51万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7,543.51万元、9,166.97万元和17,370.44万元。公司营业收入总体保持稳定，经营业绩实现较快增长，扣非后净利润增长幅度高于营业收入增长幅度，主要受报告期内产品毛利率持续提升、财务费用持续降低以及其他收益中的软件产品超税负返还等因素的影响。

　　 此外，报告期内，受益于产品结构持续优化、单位采购成本总体下降，公司芯片产品毛利率持续提升，从2016年的33.42%增加至2018年的45.88%。公司主要产品智能应用处理器芯片终端应用分为消费电子和智能物联两大领域：消费电子市场比如平板电脑、智能盒子、智能手机等，具有行业容量大、单次需求量大、生命周期短等特点，芯片毛利率相对较低;与消费电子市场相比，智能物联市场具有应用领域多、单次需求量小、价格稳定性高、生命周期长等特点，芯片毛利率较高。

　　 另一方面，报告期内，公司智能物联应用处理器芯片销售占比逐年提高，从2016年的13.54%增加至2018年的46.30%，产品结构持续优化。同时，随着技术的进步和产品良率的提升，报告期内，公司芯片单位采购成本下降，特别是2018年，受先进制程晶圆代工价格下降等因素影响，28nm及40nm晶圆成本下降。

　　 瑞芯微坦言，消费电子市场终端产品更新换代快，市场需求变化比较明显，智能物联市场新产业应用领域不断涌现，总体市场潜力巨大，但单个应用领域的需求相对有限，若公司未来不能持续提供符合市场需求的产品和服务，无法快速挖掘新产业应用需求以扩大市场份额，将导致公司经营业绩存在波动。

　　图片来源：123RF

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