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国泰君安证券发表腾讯(00700)题为「关上一道门，但打开一扇窗」的研究报告表示，预期腾讯网络广告收入放缓，惟网络游戏收入增加，相信公司仍可保持其盈利势头，故维持「买入」投资评级，目标价由375元，上调逾9%至410元。 该行分别调高公司2019至2020财年在线游戏收入15.5%和28.8%，基于对国产与进口游戏版号批复的重启，以及预计2019年第二季强大的游戏储备。 智能手机游戏收入在2019财年第一季按年增长2.3%，原因是受新游戏推出减少的影响。个人电脑客户游戏的收入增长按年下降2.1%，但由于英雄联盟和地下城与勇士丰厚的收入，按月增长23.2%。 另外，该行分别下调了2019至2020财年的在线广告收入15.5%和25.1%。由于社交和其他广告以及媒体广告的增速放缓，2019财年第一季在线广告收入增长放缓至25.1%。由于预计有效成本控制，预测2019年至2021年经营利润率分别为31.3%、29%及29.7%。 *编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。 |
