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“在全球宽松的大预期下，优秀的消费白马龙头估值还不算太贵，不要轻易交出筹码。” 创金合信消费主题基金经理陈建军指出，当前全球正处于流动性宽松的大环境中，资本回报率持续降低将会是较长时期的核心矛盾。从全球范围来看，持续稳健增长的资产变得极其稀缺。 陈建军表示，中国有一批优秀公司，“他们在本行业内具有极高的竞争优势，长期以来一直以高ROE、稳健的现金流表现出了增长韧性。这类优秀公司具有很好的配置价值，这也是为何外资一直持续流入的主要原因。” 其中，针对白酒股的近期回调，杨德龙表示：“白酒在之前涨幅已经很大，很多个股已在历史新高位置，休整一段时间以消化一下获利盘，是情理之中。但是，这不意味着白酒股行情已经结束。” 杨德龙指出，从中长期来看，大消费还是最确定的投资方向。中国居民财富在不断提升，消费升级是确定的趋势。另外，随着品牌意识的提升，无论是受益于消费升级的品牌消费品，还是受益于消费总量扩张的一般消费品，都会有比较大的投资机会。“因此，我认为消费股是可以长期持有的，短期休整不影响消费者的长期投资价值。其中，品牌消费品本身有抗通胀能力，如白酒通过提价基本上可消化人民币购买力的下降，从而给投资带来比较好的回报。”杨德龙说。 另外，陈建军认为，当前是农业大周期的历史性时刻，也是全球范围内动物蛋白的大周期。其中，猪周期在这轮大周期里最具有确定性。把握周期大趋势比猜市场点位要重要得多。“非洲猪瘟不是猪周期的原因，而是让周期提前到来的诱因。我们非常看好未来1-2年内生猪价格，尤其是已经能有效防控非瘟，并能持续降低成本的优秀龙头公司。” 投资策略>> 长江证券：春季躁动已提前反应 低估值为配置首选 杨德龙：“白龙马”股是未来10年最主要的投资机会 边风炜：暖冬下的冷思考 指数与个股的分化将越来越严重 前海开源基金杨德龙：上证指数在2020年将站稳3000点 天风证券宋雪涛：躁动提前开始 配置低估值早周期板块 兴业证券张忆东：明年股市是改革结构牛 而不是杠杆牛、水牛 |
