|
最后，内容与广告业务方面，承压严重且一体：一是内容监管政策，在线视频和网文等内容领域的强监管都是今年开始，不少剧集延迟播放，阅文的在线业务上半年更是同比增长-12%；二是短视频等的冲击；三是宏观导致的广告主削减预算(腾讯也大幅度削减销售和市场推广开支导致利润超预期)，广告库存特别是短视频的大为增加，广告预算往更有效果的地方转移(品牌往效果)。 内容监管是永远且必须的，但强监管是暂时的，国庆过后就会好很多，所以Q3甚至Q4也未必好起来，但明年会有所变化，没变化也会适应。问题二如同对游戏业务的冲击，不可逆但有度，适应后就会回归较为正常的状态。问题三宏观应是可逆的但不清楚具体时间，而广告库存增加、广告预算往更有效果的地方转移不可逆。因此，在腾讯做到在内容方面有更强的产品力、广告技术和效果更强前，问题会较大且持续很长时间，做到后可以抵消相当一部分负面影响。 |
