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我们钛信资本也给自己定了一个目标，是20年，100倍。也就是年化25.9%的回报增长，等同于10年10倍，5年3倍，是一样的效果。这个目标是我们有信心实现的，钛信现在前两个项目预计的收益超过80%，扣除我们的收费和税，复合收益率也超过60%，远远超过了年化25.9%。我们会继续保持高标准，投资助力龙头科技企业，给投资人带来丰厚回报。 最后回到科技股投资，我们认为中国未来经济增长是非常好的，而科技领域又是股市的一个新的推动力，我相信十年内，科技领域会产生大量10倍、乃至百倍成长的公司。相信未来十年会是中国科技股的黄金十年。 QA环节 Q：深圳创业板的注册制什么时候推出？ A：证监会的说法是，创业板实施注册制还需要一定的时间，新《证券法》施行后，创业板主板仍将在一段时间内继续实施核准制。无论是在哪个版块推行注册制，都需要一个比较长的政策窗口期和过渡时段。科创板一直以来就是被视为注册制实验田，按照其实施的程序，注册制要在A股中全面推行也必须按照步骤有序进行。 随着审核方式的变更，相关顶层设计、制度供给也需要随即跟上，不同版块监管的具体措施、相关机构设置也将调整，涉及到大量的前期工作筹备和安排调整，这都需要时间。 Q：对美股市场的未来怎么看？ A：这次美股的调整幅度很大。2018年底以来的“涨估值”模式一直延续到这轮回调，已经难以为继，标普500指数的动态市盈率2月14日突破19倍的水平，到目前已回调至17倍的历史均值附近。考虑到短期疫情影响，中长期还受经济衰退的拖累，美股会结束长达十年的牛市。 还有一个很好的指标供大家参考，就是股市总市值与GDP的比值，巴菲特就很喜欢用这个指标来衡量资本市场的健康程度。如果这个比值在70%～80%之间，那股市就有比较好的长期投资回报率。而美国年前（2月12日）高峰的时候这一比值高达230%，泡沫化严重；现在几轮暴跌后这一比率仍有168%，还是虚高。而反观A股,现在这一比率只有60%，这也是我刚才跟大家讲述的的，中国A股正处于相对低位，比美股更有投资价值。 Q：中美贸易战对科技产业会带来哪些挑战和机遇？ A：中美贸易战，美国对中国的技术封锁，对中国的科技产业发展，是有冲击和挑战的。中国未来想从美国获取技术的可能性几乎没有。我们之前投资了很多高科技企业，比如从AMD手里拿到CPU芯片技术的海光信息、收购美国CG的华大智造，都是在奥巴马时期完成的，现在只能靠自己了。 这倒逼中国大力扶助自主创新技术，特别是中国需要自主可控的技术领域，对于这些行业，中美对峙反而带来机遇。比如，芯片领域，国家高层也意识到了问题的严重性，已经明确下令三年内政府及公共机构要计算机及软件系统全部替换成国产，只是碍于WTO规则没有纸质文件发布。自主可控这个万亿级蓝海市场已经很明确了。 |
