钢材:建材产量连续回升,钢价震荡下行 逻辑:现货价格涨跌互现,上海螺纹3760元/吨,建材成交尚可。钢联数据显示,受国庆前华北限产冲击,热卷产量大幅下降,但螺纹产量随利润回升继续大幅增长,建材需求旺季特征明显,周度表观消费重回400万吨,社会库存显著去化,对现货价格有一定支撑;但建材产量连续回升使远期供给压力增强,螺纹01合约今日承压震荡下行。目前来看,节后旺季需求仍有望延续,短期现货仍有支撑;但限产实际执行力度存疑,在四季度终端需求逐渐转弱预期下,远期01合约仍以偏弱为主。 操作建议:2001合约区间操作。 风险因素:废钢价格大幅下跌、限产执行力度不及预期(下行风险);地产韧性超预期(上行风险)。 铁矿观点:铁矿期货强势上行,现货平淡基差收窄。 逻辑:昨日铁矿价格保持震荡,市场成交不佳。铁矿供需缺口已经弥补,总量矛盾利空,pb粉价格回调后性价比恢复,结构性矛盾不再突出,钢厂补库表现平淡,港口现货市场情绪不佳,预计铁矿后市仍将维持震荡运行。 操作建议:区间操作 风险因素:成材价格大幅上涨(上行风险),港口库存持续累库(下行风险)。 |