建材行业点评:冀东、祁连山中报靓丽,7月是兑现机会

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    冀东水泥、 祁连山两家公司发布 2019年半年度业绩预告。

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    冀东水泥业绩超预期,华北区域量价齐升公司预计 2019上半年实现归母净利润约 14.5-15亿元,同增 57.79%-63.24%(重组后追溯口径),业绩略超预期; 1月-6月,按照会计核算口径,公司水泥和熟料综合销量约 4,576万吨,较去年同期同口径 4,013万吨,增加 563万吨,同比增长 12.3%;

    今年 1-5月,华北区域水泥累计产量较上年同期增长 31%;水泥价格较去年同期高5%左右,公司作为华北区域龙头,受益于区域旺盛的需求和较好的价格,考虑下半年雄安新区建设大规模展开,预计华北地区全年需求保持较好态势,公司全年业绩有望靠近30亿元;

    祁连山业绩符合预期,甘肃水泥需求较好,价格平稳公司预计 2019上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 5亿元左右,同比增加 128%左右。扣除非经常性损益事项后,归属于上市公司股东的净利润为 4.15亿元左右,同比增加 93%左右;

    今年 1-5月,西北地区水泥产量累计同比增长约 12%,其中甘肃地区产量同比增长17.5%;西北地区水泥价格较去年同期高 6%左右,其中甘肃水泥价格与去年同期基本持平,近期略有提升;西北是基建补短板的重要区域,今年以来需求端增长显著,全年需求有望维持两位数增长。

    7月是水泥股较好的兑现时机水泥中报行情有望点燃;参考过往水泥股的表现,良好的中报情况有望点燃水泥股做多热情,预计中报较好的还有天山股份( 80%+)、华新水泥( 35%+)、海螺水泥( 20%左右); 7月将是水泥股兑现的较好时机;

    风险提示水泥价格超预期下滑;

    基建、 房地产投资不及预期;