建材行业周报(第十一周)

本周观点：推荐消费建材、水泥、减水剂龙头，关注电子布提价

    上周需求加速恢复，预计3 月中下旬全国除湖北外工地恢复正常，目前我国疫情向好态势进一步巩固，需持续关注需求恢复速度及后续逆周期调节政策变化，基建全年高景气确定性较高。成本端受益油价下跌，预计今年利好防水、管材、减水剂、涂料等行业利润率提升。目前水泥、消费建材估值位于历史中值偏上，玻纤和减水剂估值位于中值偏下，消费建材估值进一步提升依赖地产政策松绑，玻纤估值提升依赖海外疫情拐点，上周电子布提涨，短期关注消费建材、减水剂和水泥龙头，长期资金关注玻纤。

    子行业观点

    水泥：目前价格高于去年同期，未来两周需要继续关注降价幅度及库存消化速度。玻璃：厂家库存创同期历史最高，关注库存、限产和需求恢复。玻纤：电子布小幅提涨，关注粗纱厂家去库存速度及海外疫情扩散情况。

    重点公司及动态

    （1）消费建材：蒙娜丽莎、科顺股份、北新建材、东方雨虹、亚士创能、三棵树、伟星新材；（2）减水剂：垒知集团；（3）水泥：海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、冀东水泥；（4）玻纤：长海股份、中国巨石；（5）玻璃：旗滨集团、福莱特。

    风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。