|
欧洲为新能源车第二大市场，疫情扩散期间销量承压。短期欧洲疫情的扩散会对欧洲新能源汽车销量和生产均产生负面影响。随着意大利对本国全境的封锁，英西德等国也均表示若疫情加重不排除采取和意大利相同的措施（封城且关闭除超市药店等必需品外的全部商业场所），意大利北部伦巴第大区以汽车产业为支柱，欧洲半数的车厂都离不开北部的汽车零部件，若意大利持续封城，对于车企的生产也会产生负面影响。此外作为欧洲新能源车市第一梯队的英法德挪威以及低基数高增长的西班牙意大利都是新冠疫情的重灾区，若疫情短期无法有效缓解可造成期间的需求出现下滑，海外车企的国内电池材料供应商因此会出现订单下滑的压力。 国内2月新能源汽车销量同比下降70%，特斯拉成唯一亮点。2020年2月，新能源汽车产销分别完成1.0万辆和1.3万辆，环比分别下降77.3%和72.4%，同比分别下降82.9%和75.2%。除特斯拉和北汽外，比亚迪蔚来等国产品牌销量大幅下降。受疫情影响增速放缓的国内市场，特斯拉的异军突起有望挤占国产品牌的市场空间，国产新能源车以及国内部分动力电池市场存在销量和装机量不及预期的可能性。此外收到疫情影响，部分商用车和公共交通电动化趋势不变，需求只会递延，因此磷酸铁锂电池的需求不会出现大幅下滑，叠加中低端乘用车可能采用磷酸铁锂电池的趋势，磷酸铁锂电池的装机量相对受疫情影响较小，此外磷酸铁锂电池以及其材料市场都较为集中，可关注磷酸铁锂电池龙头企业。 投资建议：不要忽视欧洲疫情的扩散对欧洲新能源车市场的影响，布局海外供应链的动力电池材料厂商可能受到负面影响。国内销量下滑明显，特斯拉国产化加速动力电池市场的格局再分配，关注特斯拉电池主供应商及其电池材料供应链上的企业。 风险提示：海外新冠疫情超预期恶化，政府对新能源车的政策支持不及预期。 |
