黑色建材策略日报：累库进行中 钢价震荡运行

钢材：累库进行中，钢价震荡运行

    逻辑：现货价格持稳，杭州螺纹3780 元/吨。临近春节，螺纹呈现供需双弱格局，但在计划检修相对较少、利润仍支撑生产情况下，螺纹产量回落较缓，供给将持续高于去年同期。大汉供应链数据显示，中西南建材社会库存加速累积，对钢价形成一定压制，而在成交接近尾声情况下，现货有价无市，节前区间小幅震荡为主。但目前春季需求预期仍存，05 合约在累库压力下震荡运行，经推演库存高点在可接受范围内，等待年后现货需求回归的进一步驱动，回调买入对待。

    风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升（下行风险）；需求持续超预期（上行风险）

    操作建议：05 合约区间操作与回调买入相结合