黑色建材策略日报：产量小幅攀升 钢价震荡运行

钢材：产量小幅攀升，钢价震荡运行

    逻辑：货现货价格涨跌互现，上海螺纹3970 元/吨，建材成交低迷。大汉供应链数据显示，上周中西南地区建材产量继续小幅攀升，建材社会库存已开始累积，厂库略有去化。在未来宏观预期向好情况下，春季需求预期对05 合约形成较强支撑，但如果后期基差修复至平水，则高产量下的累库压力将重起主导作用，建议等待回调买入机会。

    操作建议：05 合约区间操作与回调买入相结合。

    风险因素：废钢价格大幅下跌、限产执行力度不及预期（下行风险）；需求持续超预期，受资源短缺限制产量释放不畅。