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京津冀区域主导城市，11月份成交表现较好，下游需求持续放量，中间需求亦表现活跃。中下旬出现了市场低库存，商家惜售、限售的情况，在一定程度上限制了日度成交的持续放大。从全月的成交量来看，11月京津冀区域建筑钢材主导大户日均交易量在3.31万吨，较10月份日均增加0.02万吨左右。 五、利润分析 1、品种利润分析 图6：螺纹、热卷、带钢利润变化（直接成本）（数据来源：钢联数据） 成材反弹强于原料，截至11月底，螺纹、热卷、带钢等成材，钢厂利润环比继续上升。 各品种利润差异化依然明显，其中带钢盈利空间依然最大，在625元/吨以上，其次为钢坯，吨钢盈利499元/吨，螺纹吨钢盈利465元/吨，均好于热卷。各品种月均利润环比上升，其中螺纹表现最好，月均利润465元/吨，环比上升257元/吨。从目前钢厂生产情况来看，螺纹产量有上升的趋势，钢厂有减少钢坯外面量，增加螺纹产量的情况。 2、贸易商盈利状况分析 图7：贸易商月利润变化情况（数据来源：钢联数据） 11月京津冀市场螺纹价格冲高回落，中上旬钢厂到货尚可，下旬到货较差。至月底，大户库存只有3000-5000吨，均低于常备库存。操作上，商家仍以快进快出为主，从结算政策上看，中上旬均可实现盈利，下旬亏损，月均亏损38元/吨左右。 十二月份市场预判 十一月京津冀建材价格冲高回落，价格暴涨，但持续性差，涨幅亦低于全国建材均价，供需错配形成的暂时性缺口得到补充后，价格反弹的延续性受到质疑。进入十二月份，淡季需求减弱的局面逐渐显现，市场活跃度下降，价格快速冷却。 从今年六月底和十一月份的暴涨可以看到，上涨持续时间都不长，京津冀区域作为钢厂资源的主要投放地，供需矛盾表现尤为突出。十二月份工地停工，冬储事宜将提上日程，市场库存拐点显现，进入被动累库的阶段，市场情绪也将快速降温，重新回到谨慎心态。市场主动去库存导致商家恐慌抛售，预计十二月份，价格快速回落后将进入弱势震荡格局。 |
