|
在这些政策的作用下，贝恩预计至2025年中国人在中国境内的个人奢侈品消费占比将从2017年的24%提升至约50%，这也意味着从2017-2025 年，中国境内的奢侈品消费将增加560亿至660亿欧元，即中国居民在中国境内的奢侈品消费的年复合增长率将达到18%-20%。 随着中国免税行业整体竞争力的增强、门店服务的提升和产品线的完善，中国免税行业占中国消费者整体境外消费的比重将持续扩大。 03 未来我国市内免税店 目前，我国市内免税店有三种类别，分别是出境市内免税店，海南离岛免税店和出境归国人员免税店，且均对购买客群、购物额度/件数、购物期限等做出了严格限制。 ✦ 市内免税店：更能让游客花钱 我国的免税政策环境下，市内店占比仅25%左右（主要为海南离岛免税的三亚市内店贡献）。大型机场渠道凭借突出的国际旅客吞吐量、优秀的经营管理经验，免税规模在过去两年高速增长，但机场免税也受到候机时间、销售面积等限制，品类上更多是香化、烟酒等中小体积、基本无需决策和选择的标品。 相较之下，市内免税店具有品类丰富+体验较佳+价格优势的潜在基础： 据华创证券估测，海棠湾免税店消费者单次平均购物时间约在3h以上，而机场店无法达到此水平。现已开业的北京等市内免税店，针对境外游客离境购物，在机票出票后、飞机起飞前24小时内购物即可，时间充分，若针对国人的市内店政策放开，预计消费者在市内店内逗留、购物时间可较大程度延长。 在商品品类方面，机场免税更多以香化、烟酒等中小体积、基本无需决策和选择的标品为主，而市内店空间大，能展示服饰、箱包、手表等高单价商品，品类丰富，入境客人购买较多，客单价相对更高。同时，相比于机场店的分割式分布，市内店店铺集中，购物环境更舒适。 在价格方面，免税店在渠道端以规模化、多品牌、多品类采购（同时，可以与机场免税采购协同），议价能力较强，特别是近两年免税行业大整合后，规模效应带来的议价能力将更为明显。而相比机场店高企的租金成本（租金扣点率达到40%+），市内店能够对消费者有较大让利，价格优势显著。 ✦ 未来，我国市内免税店该如何做大市场 韩国拥有全球最大的市内免税市场，2017年市内免税店销售额98亿美元，全球占比为37%。那么，韩国市内免税店何以吸引全球大量的消费者？其“韩国模式”对我国国内市内免税店又有什么借鉴之处？ 参考韩国，未来我国市内免税店政策放宽或大致体现为以下两点： 增设店面、扩大覆盖人群，提升客流量 韩国市内店数量共26个，而目前我国市内免税店门店数量不足20家，且经营面积普遍较小，消费客群有严格规定，未来随着政策放宽，若市内店数量增多的同时购物人群限制有望拓宽，则得以扩大客流基数、提升市内店客流量； 增加消费额度、商品品类，刺激购买力，提升客单价 从消费额度来看，韩国本土居民免税购物限额已从1995年的2000美元提升至目前的5000美元，而我国中出服旗下市内免税店购物限额则仅为5000元人民币；韩国乐天、新罗免税合作品牌数量分别达为20000、1300个，而中免合作品牌约1000+，海棠湾约300个，中出服仅有约100个。 相较之下，我国市内免税店的消费品类、额度、件数等限制较多，购买力未能全部释放，客单价远远低于韩国市内店，以海南三亚离岛（一种特殊的市内免税店）为例，2019年其客单价为4823元人民币，同期韩国市内免税店客单价约1000-1500 美元（约7000-10000元人民币）。 韩国免税的销售额80%+来自市内店，2013 年韩国市内店销售额占比60%，2019 年已经提升至85%，且2019年韩国市内店销售额的增速高达30%，高于机场及其他类型免税店，借鉴韩国，我国市内免税店成长空间广阔，未来，若以上制约得到逐步释放，可有效提升市内免税店的吸引力，做大市场蛋糕。 目前我国市内免税还处于期待政策放宽落地、做大市场蛋糕的阶段。 随着居民消费升级的趋势，国家正在加快消费扩容提质的步伐，进一步改善消费环境，助力形成强大的国内市场。 |
