短期铜市场仍相对过剩(2)

　　国务院批准开展对美加征关税商品市场化采购排除工作，美元指数继续走高，美股创历史新高，昨日SHFE铜主力涨0.28%至46400元/吨，伦铜探低回升，收涨0.33%至5784美元/吨。产业层面，LME库存减少50至166425吨，注销仓单占比降至19.0%，Cash/3M贴水24.3美元/吨左右。国内方面，上海地区现货贴水扩至190元/吨，现货供大于求的局面不变，但下游询价积极性提高。昨日国内铜现货进口亏损缩至340元/吨，3月期进口盈亏平衡。废铜方面，国内电铜与1#光亮铜价差扩大至1610元/吨。价格层面，铜下游企业缓慢复工带来需求回升，加之经济刺激政策出台，市场情绪偏暖。但由于下游开工率仍低，因此即使物流恢复，短期铜市场仍相对过剩，显性库存可能进一步累积，铜价的反弹空间也将受压缩。今日国内主力合约运行区间参考：45600-46800元/吨。

　　(五矿经易期货研究所：吴坤金)

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