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报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。基金管理人运用统计分析方法和 工具，对旗下所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内及 5 日内股票及债券交易同向交易价 差进行分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，即投资组合成交时间不一致以及成交价格的日内较大变动导致个别些组合间的成交价格差异较大，但结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。主动投资组合间股票交易不存在同日反向交易。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情形；主动投资组合间债券交易不存在同日反向交易。投资组合间相邻交易日反向 交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2019 年上半年，市场整体表现较强，主要就是中美贸易摩擦和宏观经济去杠杆两个因素得到缓和，宏观经济学向下的预期得到修复，流动性紧缩的局面得到缓解；叠加 2 月份，对资本市场定位提高，市场风险偏好有所回升。 从结构来看，科技类资产年初在风险偏好提高下表现较强，但是缺乏产业趋势，使得这些资产大部分走了一波过山车行情；相反，消费类资产在行业景气驱动下，表现较强和相对稳定。 本基金配置以科技类资产为主，但是消费类资产配置比例不够，因此在行情发展初期表现较好，但是 4 月份之后中美贸易摩擦有恶化迹象下，整体回撤较多。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.894 元；本报告期基金份额净值增长率为 19.52%，业 绩比较基准收益率为 15.53%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 不但中美贸易摩擦反反复复，而且美国开始针对其他贸易顺差国都发起了挑战；不仅如此，日韩之间也开始采用类似的手段，进行相互之间的报复。这些形势的变化，意味着未来世界将进入动荡的阶段，如果这个势头不被遏制、继续放纵，世界经济将受到冲击，而中国难以独善其身。与此同时，中国经济仍然处于调整期。因为新的领导层保持定力，未来中国经济将稳定在中等增速区间。整体来看，市场缺乏系统性机会，但是考虑中国巨大的体量，仍然存在结构性机会。本基金将通过勤奋的工作，努力研究和投资具备超额收益的投资标的。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人指导基金估值业务的领导小组为公司估值委员会，公司估值委员会主要负责估值政策和估值程序的制定、修订以及执行情况的监督。估值委员会由股票投资部、研究部、固定收益总部、社保基金及机构投资部、数量与指数投资部、大类资产配置部、交易管理部、风险管理部、基金运营部、监察稽核部指定人员组成。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历，估值委员会成员中包括五名投资组合经理。 股票投资部、研究部、固定收益总部、社保基金及机构投资部、数量与指数投资部、大类资产配置部、风险管理部负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的 交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量；定期对估值政策和程序进行评价，以保证其持续适用；交易管理部负责关注相关投资品种的流动性状况，协助反馈其市场交易信息；基金运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，并负责与托管行沟通估值调整事项；监察稽核部负责审核估值政策和程序的一致性，监督估值委员会工作流程中的风险控制，并负责估值调整事项的信息披露工作。 |
