机构论市：券商板块涨势猛烈 接下来应该关注谁？

　　源达：券商板块涨势猛烈 抱团资金合力攻击行业龙头

　　今日指数小幅低开，开盘之后指数震荡上行，券商板块涨势猛烈，海南、半导体、港口板块均表现活跃，市场整体承接力度较好，两市午后持续分化，券商、银行大金融等板块爆发，带动沪指走高，而创业板指则持续下行。板块方面券商、保险板块领涨，盘中银行(青农商行)异动拉升。基因测序板块领跌。整体来看，市场分化明显，个股涨多跌少，资金割裂明显。

　　消息面较平淡

　　上海将进一步加快新能源汽车充电桩新基建，未来三年新增10万至20万个公共和私人充电桩，使充电桩网络变得更加密集。同时，也将推动共享充电技术的快速更新迭代，使更多的新能源车可以实现快速充电，对时间要求不高的车就可以采用慢充的方式，从而实现资源的合理和优化配置。另外，世界人工智能大会云端峰会将举行，市场研究机构IDC最新发布的《中国人工智能软件及应用(2019下半年)跟踪》报告显示，2019年中国人工智能软件及应用市场规模达28.9亿美元，包括硬件在内的整体市场规模将达到60亿美元。报告预计，到2024年，中国人工智能软件及应用市场规模将达到127.5亿美元，2018-2024年复合增长率达39.0%。

　　今日指数小幅低开，开盘之后指数震荡上行，上证指数近期在低位权重股轮动上行推动下逐级回升，整体看上行趋势保持良好，但鉴于5日均线与指数偏离度拉大，短期或存在震荡走势，等待5日均线的上移，市场是否持续上攻的观察点在于成交量能的持续性，若后续量能不足，指数震荡在所难免。

　　尊重趋势把握行业风格变化

　　在外围环境不确定性依然存在的情况下，结构性行情仍有望延续。信用宽松将领先经济复苏，经济缓慢上行和通胀水平回升，企业盈利状况逐步恢复，市场会逐步走强。板块结构性机会聚焦可选消费、TMT、金融。基于经济转型带来行业风格漂移，以及经济修复逻辑，看好科技和消费板块。同时，看好低估值的金融板块结构性机会。短期中报高景气和业绩强势的方向依然会得到市场高度认可。尊重趋势，抱团资金合力最强的方向，可以适度提升蓝筹股尤其是行业龙头股的配置比例。

　　巨丰投顾：两大因素表明市场风格转换 接下来应该关注谁？

　　3000点之后，3000点之后，A股又迎来一个历史时刻，那就是两市成交重新站上一万亿。每一次市场成交维持万亿上方，也基本上是行情比较高涨的时候。因此，如果成交释放势头能够延续，市场高涨的情绪即将继续。

　　昨日我们说过，下半年开始，市场风格又有转换的迹象，而经历昨日以及今日的表现之后，市场基本上风格转换的趋势以及出现。

　　首先，近期主板以及创业板的跷跷板效应基本表明主板的补涨行情要来了；

　　继昨日跳水之后，今日创业板再次疲软，整体走势明显落后于主板。而相反的是，沪指昨日大涨之下，今日券商板块扩大为集体性大涨，多只个股涨停下推动指数继续走强。不仅仅是券商，保险也开始拉升，房地产、有色煤炭等周期权重股也纷纷表现。显然，主板补涨的行情已经启动；

　　其次，此前资金抱团的医药等，或将转变为炒作大市值以及低估值的品种；

　　在近期沪指拉升的过程中，此前资金抱团的医药股呈现资金流出迹象，而大金融、房地产等标的出现拉升，市场呈现出新的格局，即以低估值的蓝筹股为炒作对象。也就是说，当前时刻，市场更关注的是“大”(大市值)以及“低”(低估值)。

　　而仔细回顾一下此轮行情，3月19日以来，沪指涨幅超过13%，但除了证券板块，银行、保险、房地产、有色、煤炭等板块似乎连大盘都没有跑赢。也就是说，目前题材类标的高高在上，但是蓝筹股整体跑输沪指，在经济复苏以及估值修复之下，补涨的需求很大，短期仍有继续上行的逻辑。

　　所以，接下来，应该把重点向以“大”(大市值)和“低”(低估值)蓝筹股为主的方向倾斜。

　　回到盘面上，题材股继续疲软，但蓝筹股走势坚挺，券商板块集体冲击涨停趋势，保险也紧随其后。也正是在它们的带领下，两市成交量快速释放，终于迎来了提振时刻。

　　不过，接下来还需要注意的是，在经济没有回到正常水平位之前，市场或仍有反复，大蓝筹拉升的持续性有待观望，还需留意题材股回落的风险以及蓝筹股调整的可能。而一旦题材股整体回落，蓝筹小幅调整，或将是新的进场的良机。

　　因此，当前对于短线投资者而言，如果已经获利颇丰，不妨继续进行减持观望，尤其是涨幅较高的题材股。而对于中线投资者，建议继续坚守，一旦指数出现阶段调整，可考虑继续进行增仓。

　　2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利。

　　天信投顾：大金融板块爆发带动沪指走高 市场高低位切换明显

　　今日市场点评：

　　周四各股指虽然小幅低开，但是开盘后继续呈现分化格局，沪指在权重板块的带动下持续走出强攻的格局，一鼓作气的逼近3100点；而创业板股指的表现保持日内的剧烈波动，尾盘才艰难的翻红。整体来看，周四市场属于低开高走的权重板块行情，市场的重心目前集中在权重板块上；况且大资金也都是布局的是有业绩支撑的大蓝筹品种，暂时是风格切换的格局。证券、保险、地产等领涨；医药、猪肉、农林等领跌。

　　明日市场观察：

　　周三的收市讲沪指在趋势上轨附近会有一点压力，再加上股指的光头小魔咒等因素，周四可能会稍微休息一下。但是周四市场小概率事件发生了，在北上资金回归的带动下，持续的拉升大金融和地产等两大蓝筹权重，沪指反而继续强势拉升，再度走出大涨格局。连续的拉升使得指数表现较好，就周五而言，看看是否挑战一下3100点整数位！

　　短期行情分析：

　　周四市场继续延续周三的强力上行，甚至超过周三市场的拉升力度，一是北上资金的解封，憋了2个交易日的北上资金一下子把几个交易日的子弹一起打出来，造就了周四市场权重板块的大涨，北上资金周四合计净流入170亿。二是允许现在进行股指期货的交易，顾名思义，股指期货迎来强力的资本，现在的位置一定要把股指拉升一波才会更加有吸引力；而股指的大涨一定要对权重板块进行拉升，大金融和大地产这些处于低位的品种才会持续走强。短期来看，市场强力的上涨完全是一种突破的形态，这种形态不改变将继续以上攻为主。

　　现在是全球资本性泛滥的时代，有资金的泛滥，资本市场的表现就不会差；只不过这种泛滥太好的好处并不会雨露均沾，还是要选择那些有业绩、有趋势空间的个股参与。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，大小指数持续分化，但市场情绪高涨，两市成交额破万亿，低估值的大金融板块全面爆发，券商板块掀涨停潮，带动沪指持续走高，整体看，资金加码低估值权重板块，市场高低位切换明显。操作上，把控节奏，控制仓位，对一些非常优质的个股逢低布局，包括一些硬核科技、大金融、地产等具备补涨品种要重视。

　　和信投顾：万亿成交量点燃牛市热情 该买权重还是题材？

　　【盘面观点】

　　今日两市相对平开后大盘突然放量上攻，个股呈现普涨行情，赚钱效应大幅飙升。盘面上百花齐放，多方摆出冲锋阵型，券商板块一骑绝尘上演涨停潮，保险、银行、房地产紧随其后暴力拉抬指数，园区开发、港口航运、半导体、通讯设备等题材股轮番表现，仅医疗器械、农林牧业轻微下跌。技术层面，沪指一鼓作气突破上方密集成交区，量能急速放大，两市成突破万亿大关，做多热情被彻底点燃，趋势性上行空间进一步放大，保持对下半年牛市的预期不变。

　　市场期盼已久的放量终于来袭，当前实际利息持续下行，通货膨胀抬头，大量储蓄被逼出银行体系积极寻找优质的权益性资产，A股作为全球资本市场的价值洼地，早在年前就被外资盯上并贪婪抄底，今日更是买入180亿，而国内资金向来就有一拥而上一哄而散的传统，因此近期我们反复提示，沪指一旦突破3000点牛熊分界线势必会造成场外资金跑步入场。前期创业板为代表的中小盘个股涨幅较大套利空间有限，增量资金可能更多的会选择涌入低估蓝筹。建议投资者长线战略性布局券商、大消费、新基建板块的核心标的，短线积极参与园区开发、大金融、房地产概念的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、发改委下达第二批中央预算内投资10.5亿元支持雄安新区建设

　　7月2日，近日，国家发改委下达雄安新区建设专项2020年第二批中央预算内投资10.5亿元。资金一是优先支持有助于改善雄安新区环境卫生的大件垃圾拆解中心等环卫设施配套项目；二是支持位于启动区内的北京市援建“三校一院”项目的配套道路和给排水工程，以及保障启动区大规模建设的交通运输通道项目；三是支持配套燃气工程项目建设；四是为加快雄安高铁站周边配套设施建设；五是为推进白洋淀生态建设。

　　2、工信部：2019年度中国境内144家乘用车企新能源汽车正积分

　　7月2日，据工信部网站，根据《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，2019年度中国境内144家乘用车企业共生产/进口乘用车2093.00万辆(含新能源乘用车，不含出口乘用车，下同)，行业平均整车整备质量为1480千克，平均燃料消耗量实际值为5.56升/100公里，燃料消耗量正积分为643.43万分，燃料消耗量负积分为510.73万分，新能源汽车正积分417.33万分，新能源汽车负积分85.53万分。

　　百瑞赢：长阳再现 A股还将走多远？

　　周四，三大指数继续上涨。上证指数高开高走，在金融权重股的助力下直逼3100点。板块方面，证券涨幅第一，12只个股涨停！保险、期货、银行紧随其后。医药股继续下挫。

　　截止收盘，上证指数报收3090.57点，上涨64.59点，涨幅2.13%。成交额4782亿。深证成指报收12269.49点，上涨156.53点，涨幅1.29%，成交额60119亿。两市合计成交额10801亿。创业板指报收2424.39点，上涨4.76点，涨幅0.2%，成交额1913亿。沪深两市，个股上涨3038只，下跌828只，涨停105只，跌停20只。沪股通净流入124.19亿元，深股通净流入71.7亿元，北向资金共计流入195.89亿元。

　　百瑞赢后市展望：

　　今天的市场已经从狂欢演变成了疯狂，憋了两天的北上资金与内资展开抢筹比赛，高位白酒与低位金融齐飞，低位补涨成为市场主要进攻点，连石油双雄都被撬动，成交量再次回归万亿水平。但赚钱的依旧是极少数人，两市还有2800多只个股没有跑赢沪指。此外，创业板也出现小幅高位整理，没有方向性行情，高位回调的情绪要比上攻情绪更强一些。

　　从技术上看，指数呈现加速上升趋势，不但回补了3月9日的跳空缺口，而且突破了长期以来的下降趋势线，成交量也放大到万亿水平，中期走势继续向好。

　　策略上，指数有望去冲击3120的年内新高，但越向上风险越大，对于高位品种注意减仓，可关注低位有补涨需求且业绩稳定的个股。

　　广州万隆：外资及杠杆盘右侧合力量级加大

　　一、市场观点可能存在偏差

　　在证券、保险、多元金融等板块的带动下，上证指数强势上涨。外资及两融为代表的资金大量级合力趋势加强，在趋势性资金未明显出现获利了结行为前，右侧持股观望。

　　二、偏差分析

　　上证指数大涨超过2%，已经接近年初高点。而前期表现强势的创业板，全天维持震荡整理。很明显，资金风格已经从做多小盘股，逐步转向关注处于低位的大盘股的超跌反弹机会。从市场风格表现情况来看，资金切换至做多证券、保险、多元金融、地产等低位低估值板块，但并没有导致前期强势的成长股出现调整，间接验证了我们近期一直坚持的观点。即增量资金环境下，风格切换并不会导致板块资金分流压力。

　　从资金细节方面来看，近几个交易日融资融券概念板块增量主要对应纳入富时罗素、标普指数、MSCI中国等(沪深股通)相关标的情况，以及沪深股通出现大量级净流入。说明阶段性主导多主要是集中在外资层面。因此，我们认为当前行情已经进入了新一轮主导多加速合力阶段。因此，短期建议持股待涨。

　　由于当前行情运行节奏已经不是决定在以游资为代表的短线博弈类资金，因此对于行情左侧或左右侧调整信号，我们认为需要关注以外资为代表的配置型资金是否转向获利了结的行为。即类似于2019年3-4月份的外资资金行为风格。当外资有获利了结行为，但并没有出现趋势性减量行为时，震荡偏强、结构性机会延续。当外资出现阶段性减量延续时，中期震荡调整压力将会明确。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议