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但双线作战，让国美对资金的需求更饥渴了，而其对供应商的“压榨”也就更加凶猛了。从数据上看，2005年末，在国美已上市的263家门店中，应付账款及应付票据余额为68亿元，同比增加了36亿元，占年销售额180亿元的38%。 纵向来看，从2001年到2005年，国美电器3个月内应付账款的比例由84%下降到64%，而3-6个月应付账款的比例由14%上升到35%。 只是，仅仅这些生意上的“雕虫小技”，已经不够填满黄光裕的胃口了。资本市场的大起大落，给这位前首富提供了更刺激的舞台。 毕竟，一个涨停带来的身家收益，就能轻松超过一年辛辛苦苦做生意赚的钱，而在港上市的国美零售，则成为黄光裕的提款机。2007-2008年，黄光裕蝉联胡润富豪套现榜榜首，两年减持套现超200亿元。 在A股，黄光裕及其兄长控制的公司同样制造了暴涨暴跌。 2007年，黄光裕的哥哥黄俊钦宣布将旗下新恒基地产注入ST金泰，造就了2007年两市第一大妖股。2007年7月9日，ST金泰复牌后，一路涨停，加上停牌前的4个涨停板，ST金泰共连续收出42个涨停板。按照最高价计算，资产注入之后，黄俊钦的身价将超过千亿元，直逼亚洲首富李嘉诚。以26.58元的复牌后最高价计算，ST金泰对应的动态市盈率将高达265.8倍，市值超过2000亿元！ 而黄光裕拟注入资产的中关村，同样成为被操纵的对象。2006年，黄光裕入局中关村的时候，其股价只有2.5元/股左右，此后，由于各种传闻重组利好，中关村的股价一度高达17.8元/股，涨幅超过6倍。 而直到2018年5月，中关村的重组协议才姗姗来迟，黄光裕宣布将囤下的约180亿元的地产项目注入中关村。相关公告显示，鹏润控股旗下拥有众多土地项目，其中，土地一级开发和土地整理项目主要位于北京，总占地面积超过1亿平方米，房地产二级开发主要在北京、重庆、无锡等一二线城市，包括重庆解放碑国泰广场、重庆鹏润蓝海住宅、北京大康国际鞋城、北京金尊大厦项目等多个优质项目。 1亿平米土储的资产注入方案放出后，中关村却高位跳水，与利好走势迥异。 上蹿下跳的股价表现，引起了证监会的注意。2008年11月17日晚，北京市公安局下令“抓捕黄光裕”，因其涉嫌经济犯罪。随后，黄光裕的亲哥黄俊钦与国美财务总监周亚飞相继被捕。 2008年11月28日，证监会有关部门负责人明确表示：在三联商社(600898)、中关村两上市公司重组、资产置换等重大事项过程中，黄光裕控制的鹏润投资有重大违法违规行为，涉及金额巨大，证监会已依法将有关证据材料移送公安机关。 随着案件调查的推进，2010年5月，北京市第二中级人民法院判处黄光裕有期徒刑14年，黄光裕妻子杜鹃也被判有期徒刑三年六个月。 中国前首富，就此沦为阶下囚。 黄光裕被拘后辞去国美董事局主席等职务，但依然保留着大股东的身份。陈晓则任执行董事兼董事局主席。 05 黄陈大战：又一曲商业悲歌 在陈晓刚执掌国美CEO时，黄光裕曾意气风发地说，“此前多年，国美都在寻找CEO，不过一直没找到合适人选，陈晓刚好是最佳人选”。然而，从黄金搭档，到反目成仇，只需要一个“利”字。 陈晓执掌董事会后，表示黄光裕犯罪属于个人行为，与国美无关。 与罪犯切割，本意或是好的，但国美内部，“去黄光裕化”成为主旋律。陈晓祭出两项大招，试图将国美掌控在自己手中：其一是稀释股权，其二便是拉拢黄光裕的旧部下。 首先，陈晓引入贝恩资本作为战略伙伴。在贝恩资本成为国美第二大股东并进入董事会后，黄光裕持有的国美股份被稀释至32%，而贝恩资本在董事会中拥有三个席位。 另外，陈晓还利用股权激励计划，将黄光裕的数名旧干将，如时任国美总裁王俊洲、副总裁魏秋立等集体拉拢至自己麾下。 很快，陈晓便开始安排增发股票计划，试图将黄光裕的股份再度稀释，降低在股东大会的影响力。如果陈晓的计划如愿实现，那么黄光裕将被驱逐出局，无还手之力。 从座上宾到叛将，陈晓的背后一击，对于尚在牢狱中的黄光裕究竟造成了多大的内心伤害，恐怕无人得知。但黄光裕没有坐等覆灭，而是提出在2010年9月28日召开国美股东大会，会议诉求是撤销陈晓等人职务，并取消董事会增发的计划。 在股东大会召开的前夕，黄光裕的妻子杜鹃提前出狱，并私下与贝恩资本进行谈判。最终，杜鹃以“将非上市的300多家国美门店注入上市公司”的条件，换得了贝恩资本的支持。股东大会否决了撤销陈晓等人职务的申请，但通过了取消董事会增发授权的申请。这意味着黄光裕的大股东地位得以保持，而陈晓的计划以失败告终。 2011年3月，陈晓辞任，黄光裕故交、大中电器创始人张大中出任国美电器非执行董事及董事会主席。 经历过一场世人瞩目的夺权大战后，国美电器再次回归“黄家人”的手中。 但，国美的气势，就在这两三年间，被彻底碾压了。先是宿敌苏宁，趁此时机全力越过了国美，无论是零售门店数量还是销售额，到了2010年，苏宁都已超过国美。 06 新的时代，新的价格屠夫 但他们，都没有注意到还有一个更危险的敌人，正在迅速膨胀。 2008年，国美巅峰时期，京东艰难突破10亿的销售额。到了2012年时，刘强东已有足够的资本跟国美、苏宁同时宣战：“任何客户到国美、苏宁购买大家电的时候，拿出手机用京东客户端比价，如果便宜不足10%，京东立即降价或者现场发券，确保便宜10%！” 市场最低价，正是黄光裕挖到第一桶金的撒手锏。 但在全新的互联网模式下，一个新的价格屠夫诞生了。此时的黄光裕，在狱中，只能暗自嗟叹。国美到了2012年才后知后觉布局线上，但已远远被抛在了后面。 从营收上来看，国美2019年实现近600亿收入，相当于10年零增长。而京东营收从2011年的200亿增长至2019年的近5800亿元，近30倍增长，并实现了从电器到生活用品的全品类覆盖。 |
