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国家能源集团也没有辜负所有人的期待，不仅实现了旗下70家煤矿的全面复产、电厂全力保障发电，所属铁路、航运、港口单位也全力加强运输组织，保障能源运输通道的安全畅通。 在重大疫情面前，国家能源集团无愧于“稳定器”和“压舱石”的称号。 这不是国家能源集团的自夸，自然也不是AI套在国家能源集团头上的光环。而是党中央国务院在合并神华集团和国电集团时就充分考虑的战略决策部署。 9月5日，国家发展改革委党组成员、国家能源局党组书记、局长章建华一行到集团公司调研。 章建华······指出国家能源集团合并重组实现了“1+1>2”的效果，实践证明，党中央国务院关于国家能源集团重组整合的决策部署是完全正确的。他强调，要坚持讲政治、顾大局，深入贯彻“四个革命、一个合作”能源安全新战略；要发挥一体化经营优势，成为保障国家能源供应、维护国家能源安全的“稳定器”和“压舱石”。 这则去年的新闻很好地说明了这一点。 两年时间，这次承载了国家能源战略和国家能源安全考量的央企巨头合并，发挥了至关重要的作用。在建设具有全球竞争力的世界一流能源集团道路上，国家能源集团提出了“一三五七”战略，即一个目标——建设具有全球竞争力的世界一流能源集团，三型企业——创新型、引领型、价值型，五化——清洁化、国际化、智慧化、精细化、一体化，七个一流——安全一流、党建一流、品牌一流、人才一流、技术一流、效益一流、质量一流。 在不断发展的道路上，国家能源集团还面临着哪些困难和挑战？ 煤炭：维持稳中向好的局面 从2019年前三季度的财报来看，握有国家能源集团绝大多数煤炭资产的中国神华，除营收略有下降之外，净利润、利润率等指标都比去年同期有所上升，且在国家能源集团内部处于绝对领先的位置。 截至2019年上半年，煤炭收入占据中国神华收入的70%以上。可以说中国神华在财报上的优异表现，体现出国家能源集团内部煤炭板块稳中向好的趋势。 2019年的煤炭行业出现了短期的价格下跌，但总体保持了较高水平。煤炭企业因此受益获得了较好的盈利和获现能力。2020年初突发的疫情让各地包括煤矿在内的各类企业延迟复工，对煤炭的供给和需求都造成了短期影响。 从长期来看，一方面国家加强了煤炭的复产和供给力度，另一方面也强调要严格执行煤炭中长期合同及“基准价+浮动价”定价机制，严禁在合同约定以外随意涨价，严禁以各种理由不履行中长期合同，严禁限制煤炭外销。 另外，供给侧改革的推进让煤炭行业的集中度进一步提高，长协比例大幅度增强。尽管2020年煤炭供给会偏向宽松，但煤炭总体价格还是会保持稳定。这也符合国家对于煤炭市场的期望。 在一众煤炭企业中，神华本就有着最优质的煤矿资源和最强的管理和销售能力。2019年前三季度，中国神华之所以在营收减少的情况下依然能保持归属净利润的增长，是因为该公司在降低管理和销售成本方面做了非常大的努力。中国神华今年1-9月营业成本为1026.96亿，较去年同期下降了9.6%；管理费用为132.81亿，较去年同期下降了5.6%，财务费用为15.1亿，较去年同期下降了45.7%。 按照马太效应的理论，国家能源集团的煤炭业务未来会继续是营收、盈利的主力军。 火电：有进有出，去芜存菁 2019年，国家能源集团在火电领域的最大新闻毫无疑问就是国电宣威电厂的破产重整了。 11月13日，国电电力发展股份有限公司召开七届六十五次董事会，审议通过《关于宣威电厂破产重整计划的议案》，同意国电宣威发电有限责任公司采取“破产不停产、边生产边重整”的工作计划，实施破产重整事项。与此同时，国电电力将作为债权人，向法院申请宣威电厂破产清算。 拥有6台30万千瓦燃煤发电机组的宣威电厂位于云南省。虽然不属于电力严重过剩的西北五省，但云南由于有着大量的水电装机，火电机组的生存极为艰难。2016~2018年，宣威电厂净亏损分别5.54亿元、4.76亿元和6.86亿元。 有甩掉包袱的，也有增加新鲜血液的。2019年12月18日，国电电力发布公告称，国家能源集团江苏电力有限公司拟收购华润电力工程持有的常州发电25%股权，以及颐和置业持有的泰州发电5%股权。 常州发电拥有两台63万千瓦超临界燃煤机组。截至9月底，常州发电实现利润总额2.01亿元，净利润1.48亿元。资产总额22.74亿元，负债总额8.46亿元，资产负债率37.2%。 泰州发电拥有四台100万千瓦超超临界燃煤机组。截至9月底，泰州发电实现利润总额5.37亿元，净利润4.04亿元。资产总额86.55亿元，负债总额45.04亿元，资产负债率52%。 毫无疑问，常州发电和泰州发电都属于绝对的优质资产。这两家电厂本就是国家能源集团的控股电厂，股权的进一步收购显然是国家能源集团优化资产配置的其中一步。 在国家能源集团2020年工作会议上，王祥喜把提质增效、治困扭亏作为国家能源集团2020年六大工作之一。可以预见2020年，国家能源集团在火电领域的资产整合还会继续。 绿电虽好，发展不易 除了是全球最大的煤炭供应商、火电运营商。国家能源集团还是全球最大的风电运营商。其旗下的龙源电力正是国电集团早期布局风电的主力。 不过从去年三季度的财报来看，作为行业龙头的龙源电力也不可避免的受到行业低迷的影响。其归母净利润有所下降，前三季度净利35.11亿，同比减少12.5%；同时，发电量增速也明显放缓。截至9月30日，公司累计完成发电量约3659.72万兆瓦时，相比去年同期微增0.38%。 除了自然条件限制，导致风资源不理想外，龙源电力也面临着补贴拖欠这一行业共同问题。大量营业收入转成应收账款，导致企业财务压力巨大。根据2019年中报，龙源电力应收账款和营收票据总数超过180亿，比去年同期增长超过70%。而截至前三季度收到的补贴欠款仅18.9亿元。 2020年中国风电行业即将走到发展的十字路。补贴退坡让各路发电集团开启了一波抢装热潮。然而抢装也许可以抢到最后一轮补贴红利，但却无法解决中国风电行业很多长期顽疾。 仅以补贴为例，补贴不仅仅会造成营收变成应收账款，很多企业还因此难以为继，陷入破产的困境。应收账款保理业务使得企业可以把由于赊销而形成的应收账款有条件地转让给银行，银行再为企业提供资金,并负责管理、催收应收账款和坏账担保等。企业可借此收回账款，加快资金周转。但保理业务同时也加重了企业的财务负担。龙源电力就面临着这一问题，2019年前三季度，龙源电力财务费用达26.3亿，同比上升11.9%。 作为国内最早进行风电运营的企业，龙源电力势必要开始思考抢装之后的风电发展问题。风电参与调峰、分散式风电等一系列原本看起来不适应风电的运营模式似乎都会在未来成为风电运营商的选择。 |
