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零售基金可能会在英国成立，作为开放式UCITS基金。英国交易所交易零售基金(零售ETF)通常是在证券交易所上市的UCITS基金。或者，经理可以建立封闭式车辆，通常投资于不允许UCITS基金投资的资产(如房地产)，并采用投资信托模型(见下文)。投资信托通常会在证券交易所上市，以允许投资者在股票市场上实现其股票，并允许公开发行股票(如果需要)。
开放式零售基金 在英国建立的开放式零售基金是UCITS基金或(更少)非UCITS零售计划(NURS)。NURS是FCA授权的一种非UCITS基金，分配给英国的散户投资者，其投资和借贷能力比UCITS更广泛 - 特别是NURS可以投资房地产(土地)和黄金。在任何一种情况下，该基金将在英国合法组建为开放式投资公司(OEIC)，授权单位信托(AUT)或授权合同计划(ACS)。 “可变资本投资公司”一词与OEIC同义。OEIC由公司成立，至少一名董事和股东(投资者)组成。OEIC必须拥有授权公司董事(ACD)，该公司董事必须是FCA授权人员，负责管理基金。通常，ACD是OEIC的唯一董事。AUT是一种信托，因此根据英国法律没有单独的法人资格。它由受托人与基金管理人之间的信托契约构成。受托人为受益人(投资者)持有信托资产(投资)，被称为“单位持有人”，因为他们的受益权由信托下的“单位”代表。与OEIC或AUT不同，ACS是一种税收透明的工具，可以作为共同所有权计划或有限合伙制。 除了作为有限合伙企业的ACS之外，这些车辆中的任何一个都可以是具有基础子基金的伞形基金。子基金的财产仅可用于解除该子基金的负债。因此，伞的每个子基金都是单独的围栏。 封闭式零售基金 在英国成立的封闭式零售基金通常是在伦敦证券交易所(LSE)主要市场上市的公司(传统上称为投资信托，尽管现在是公司形式)。主市场是英国最具流动性的市场(提供最广泛的投资者基础)。根据欧盟法律，它也是一个“受监管的市场”。因此，主要市场上市的基金可以向零售投资者进行营销，也有资格列入机构投资者的授权，仅限于在受监管市场上市的投资。投资信托必须符合与投资多样化相关的要求，才有资格获得优惠的税收待遇(见问题18)。 一些投资公司在伦敦证券交易所的另类投资市场(AIM)或其专业基金部门进行交易。AIM是一个受交易监管的市场，而非欧盟法律规定的受监管市场。因此，基金通常更容易，更快速地在AIM而非主要市场(以及后续产品)上进行首次发行，前提是该发行仅限于机构投资者，因为遵守那时不需要欧盟招股说明书指令2003。专业基金部门专为专业投资基金设计，仅针对专业，专业建议，机构或知识渊博的投资者。需要遵守招股说明书指令。 |
