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国金证券发布研究报告表示，新高教集团（3.3， 0.33， 11.11%）（02001）上半年实现营收5.01亿元人民币，同比增长101%，归母净利润2.01亿元人民币，同比增长34%，剔除并表影响后，其他收入及收益同比增加52%。该行预计公司FY19、20归母净利润为3.22/4.22亿元人民币，同比增速为33%/31%，对应PE分别为12/9x，予目标价7港元，维持买入评级。 该行指出，新高教旗下6校并表，2018/2019学年在校生人数达到9.35万人。除此之外，公司2018年7月公告收购的甘肃学校，预计2020年实现并表，7校总在校生达到10.2万人。公司学生人数和生均收入双升，内生增长稳健，但毛利率下降受到并表因素影响，新并入学校盈利水平低于原体系内学校，具有提升空间。公司财务费用率下降，债务结构明显改善。 |
