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国际原油大幅走跌对山东独立炼厂机遇or挑战？ 2020年3月是油价史上不平凡的一月，本月原油市场剧烈震荡，沙特和俄罗斯宣布大幅增产，国际疫情弥漫，原油大幅走跌，截止3月底，布伦特原油降至18年来最低点22.76美元/桶，带动成品油价格也连续走低。截止3月底，汽油价格降至4617元/吨，柴油价格降至4943元/吨。 图1 国际原油及山东独立炼厂汽柴油价格走势图 国际原油的下跌，表面看对成品油市场带来利空影响，但其实，对山东独立炼厂却带来新的机遇。原油的下跌极大减少了炼油成本，而由于3月份疫情数据向好，复工企业加速上升，各行各业逐渐恢复，汽柴油价格跟随原油下降幅度较小，跌幅远不及原油跌幅，这就提高了炼厂的炼油利润。为了尽早加工低价原油，炼厂纷纷提高原油加工负荷，前期停工炼厂也加速开工，炼厂开工率大幅上涨。 图2 山东独立炼厂开工率走势图 由图2看出，2020年以来，山东独立炼厂开工率呈“V”字型走势。疫情引发的需求急剧下跌和物流不畅使部分山东独立炼厂被迫停工，原油的大幅下跌又使得炼厂加速开工和提高加工负荷，山东独立炼厂开工率在一个月之内大幅反弹。截至2020年3月26日，山东地炼常减压开工率为55.55%，环比上涨9.54%，同比下跌13.72%。 图3 山东独立炼厂炼油利润走势图 由于汽柴油价格跌幅远不及原油价格跌幅，山东独立炼厂加工低价原油使得炼厂利润水涨船高，在3月达到年内最高点。截止3月27日，山东独立炼厂炼油利润为1495元/吨。 若汽柴油相比，汽油价格跌幅大于柴油，故汽油利润不及柴油。 图4 山东独立炼厂汽柴油利润走势图
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