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本协议的第四、五章对金融服务、宏观经济政策以及汇率等问题做出了规定。总体上来看，对未来两国在公平、有效、非歧视地参与对方市场达成了共识，双方的责任和权力是对等的、平衡的，相互金融开放将促进我国金融深化改革。这部分有以下6个看点: 一是倒逼中国银行业加快改革。 在协议中，就双方平等互利银行服务具有重要意义达成了共识。2019年全球银行业排名中，我国四大行的资产规模占了前4名的位置，银行业的总资产达到284.67万亿元，折算成美元超过了40万亿美元，其总资产规模全球第一，但大而不强的特征还比较明显。此次协议中加快银行业对外开放，倒逼企业深化改革，美国确认将及时考虑中信集团、中国再保险集团、中国国际金融股份有限公司等中国机构的相关申请，有利于中国银行机构的国际化进程。 二是补上中国信用评级服务短板。 现代金融体系中，评级服务扮演这非常重要的角色，因此在协议中也是重要内容。目前来看，我国评级机构实力相对落后。标准普尔、穆迪和惠誉三家国际信用评级公司共占据了全球市场超过90%的市场份额，世界已经拥有信用评级的银行和非银行企业中，标普的评级分别覆盖了37%和66%，穆迪的评级分别覆盖了其中的80%和78%，惠誉分别覆盖了其中的27%和8%。因此，借鉴他们的服务能力，可以推动我国债券市场的发展以及国内信用评级服务深化改革，整体提升金融话语权。 三是将促进我国养老保险制度改革。 随着老龄化社会的到来，养老正在成为全社会都非常关注的话题。养老保险改革一直在推进，但是离人们越来越多样化的需求还有距离。因此在协议中，“取消寿险、养老保险和健康保险领域的外资股比限制，并且允许美国独资保险公司进入上述领域”等相关规定，符合当前改革的要求，外资的进入会提供更多的选择，有利于市场化的推进，更会利于在制度上的完善。当然，扩大金融服务更多的体现在商业领域的合作中，与资本账户的开放不是同一件事，不会对于我国的金融稳定、养老金安全带来不利的影响。 四是中美金融资产管理（不良债务）服务合作将扩大。 根据协议文本，双方将在资管领域加快合作，尤其允许美方机构可以“直接从中资银行收购不良贷款”，加快了对外开放步伐。我国资产管理增长迅猛，截至2018年底中国资产管理行业总规模约124.03万亿元，是2012年的27万亿元4.5倍多，这几年我国供给侧改革的加快，银行也有越来越多不良债务处理的需求，但是我国资管行业粗放式发展特征明显，与国际先进资管机构相比，多数资管机构成立时间较短、经验较少，加大开放力度，不仅可以引入更多资金，更重要的是促进竞争、加快优胜劣汰。 五是理性解决汇率问题，捍卫了中国货币主权。 在国际贸易争端中，汇率很多时候成为问题的焦点。但是，虽然汇率主要由市场决定，但是货币政策却涉及到一个国家的货币主权，尤其在目前美元仍然是国际货币的情况下，各国货币都会受到美联储货币政策的影响，人民币自然处于弱势地位，因此，强调要尊重对方的货币政策自主权，对我国未来货币政策的灵活性提供了保障。 从我国的角度看，人民币汇率主要由国内经济发展情况决定的，保持汇率的基本稳定，有利于企业经营生产的安排，也有利于国际国内金融市场的稳定。因此，我国没有追求人民币贬值的动机，相反，随着我国经济的持续发展，整体上人民币资产还有更大的上升空间。 六是提高中国外汇透明度。 中国相关部门多次表明，中国希望有适度的外汇储备。作为世界第二大经济体和第一大外汇储备国，中国的一举一动对其它国家和市场的影响越来越多，加大外汇透明度有利于消除市场的不确定性，也有利于减少对中国的不实误解，也是在向世界大国迈进过程中的必修课。相对于美国以前动不动就挥舞起“汇率操纵国”的大棒，本协议也规定了争端解决机制，如果解决不了，还可以通过IMF在其职权内提供监督和意见，这也一定程度上限制了美国过分使用其美元霸权的权力。 协议第六章，扩大进口，利在美国，也利在中国 中美达成第一阶段的协议，扩大贸易是重要环节。扩大贸易包括扩大中国对美出口和扩大美国对中国出口，不仅包括货物贸易也包括服务贸易，双方本着互惠互利的原则，按照市场原则，扩大双向贸易，有助于推动双向投资，有助于推动中美两国经济增长。中美两国经济占比在全球为40%，贸易和投资占比在30-40%，作为世界经济增长的稳定器和推进器，尤其是在当前世界经济增长动力不足背景下，中美两国达成贸易协议，而不是脱钩，不仅有助于扩大中美贸易，而且直接稳定了世界各国的贸易和投资，有助于推动世界经济增长。 中美两国扩大贸易的前提是美方降低了中国进口关税，今年新加征的3000亿美元的第一部分关税由原来的由15%下降到7.5%，3000亿美元的第二部分关税减免，不再加征。不仅如此，在扩大贸易方面，中国是市场经济国家，并没有指令性指导性计划更不会有财政补贴，扩大中国对美进口，因此在制成品、农业、能源和服务领域中国对华出口不能达到协议规定的今明两年两千亿美元的进口情况下，就会鼓励美国扩大对中国的高科技产品的出口，扩大贸易需要中美双方共同努力来实现，中美贸易从来都是相互的，而非单方面的，扩大贸易有利于中美双方合作共赢。 图1:21世纪以来中美两国农产品贸易额发展变化情况 数据来源：WTO 中美建交四十多年来，中美两国的贸易额增长了252倍。伴随中美两国市场的扩大，尤其是中产阶级规模的大幅提升，双边贸易大幅提升，中美互为最大贸易伙伴。尤其是近十年来，美对华出口平均增速是美总出口增速的近三倍，是中国对美出口增速的近两倍。 图2：中国进口美国知识产权金额 数据来源：中国商务部 中美两国第一阶段协议的达成是中美经济互补性强，满足中美双方利益的结果。以农产品为例，进口肉、棉花等农产品是满足需求、平抑物价的要求。 |
