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医药网5月26日讯 近日，老百姓、大参林、一心堂、益丰药房四大连锁药房亮出的“成绩单”显示，2019年度营收分别达116.63亿元、111.41亿元、104.79亿元、102.76亿元。
与此同时，业界分析称，随着2018年医药零售业并购出现退潮迹象，未来四大连锁药房的跑马圈地或将按下“暂停键”。对此，几家连锁药房相关负责人在回复记者采访时称，并购节奏虽然有所放缓，但未来，并购仍然是医药零售行业规模扩张的主要途径之一。
零售业、中西成药产品为营收主要来源
年报显示，四家公司的营收主要来源于医药零售业务、医药批发业务，其中以零售业务为主，占2019年总营收比例较大，其中老百姓零售业营收占比88%；大参林、一心堂、益丰药房营收占比在93%至95%左右。从品类来看，四家公司的中西成药营收占比较大，在63%至79%左右。
四家上市连锁药房2019年营收情况
值得一提的是，老百姓、大参林、一心堂、益丰药房2019年虽然零售行业营收占比明显高于批发业，但是，四家公司批发业营收的增长幅度均高于零售业。尤其益丰药房，其2019年批发营收3.88亿元，同比增长196.03%；老百姓、大参林、一心堂当年批发营收分别为12.9亿元、2.19亿元、2.93亿元，同比增长33.62%、49.03%、19.26%。
另外，通过梳理四家上市连锁药房近几年业绩，记者发现2017年至2019年，益丰药房、大参林的营收增长幅度逐年加大，且益丰药房的营收增长幅度居四家公司首位，其2018年、2019年营收共增长近60亿元；但是，一心堂营收增长幅度出现放缓趋势，从2017年同比增长24.03%下滑至2019年同比增长14.20%；老百姓在上述期间，营收则较为平缓增长，三年增长幅度均在23%至26%左右。
并购量、门店新增量放缓
资料显示，自登陆A股以后，老百姓、大参林、一心堂、益丰药房四大上市连锁企业高歌猛进，拉开了轰轰烈烈的“圈地运动”，成为近几年间药店行业并购整合的主力军。
但是2019年报显示，四家企业均减少了并购项目数量，或是门店增量有所减缓。
四家上市连锁药房2019年并购量与2018年相比，益丰药房2019年并购量减少的最多。数据显示，益丰药房去年共发生了12起同行业的并购投资业务；其2019年门店总数4752家（含加盟店386 家），净增门店1141家，关闭门店96家。
老百姓和大参林2019年并购项目数量均为13起，较上一年均减少1起。不过，老百姓2019年门店增长数量较上一年有所增加，从2018年新增门店919家增长至2019年1385家。而大参林2019年门店增长数量与2018年相比，呈现减少趋势，其2019年新增门店876家，比2018年新增门店量减少19家。
一心堂并未披露并购项目数量，但是，其门店增长数量放缓。2019年，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6266家，较上年增长508家，而一心堂2018年门店增长了692家。
缘何四大连锁药店集体放缓了并购速度？对此，一心堂相关负责人在回复记者时表示，公司在2016年和2017年并购量比较大，后面几年在整合，自2018年下半年，公司增量的并购项目就少一些。“未来并购趋势将根据市场变化情况决定。”
老百姓相关负责人则表示，随着行业政策的波动，龙头药店的增速普遍快于中小药店和单体药店，药店估值回调，并购未来仍然是医药零售行业规模扩张的主要途径之一。
据益丰药房相关负责人介绍，2019年公司并购项目少于2018年，主要有两个方面的原因，一是，2018年公司发起并购项目19起，涉及门店近1000家，并完成了河北新兴药房行业内第一大并购案，“对于公司自身来说，需要一定的时间，对并购标的进行整合和提升”；二是，2018年行业内的并购市场较为火热，参与并购的非产业资本方不断增多，但随着一些资本方的并购步伐放缓，也引致整个行业2019年并购节奏有所放缓。“但是，医药零售行业从分散走向逐步集中是行业的常态，行业内的内部结构整合是一个长期趋势。”
这位负责人称，未来益丰药房将继续坚持“区域聚焦”的拓展战略，通过“新开+并购+加盟”的拓展策略，持续加密门店网络布局，提升区域市场占有率，同时，响应医改政策，创新经营模式，以线下实体店为依托，打造线上线下融合发展的医药新零售业务。
销售毛利率、主营毛利率均下滑
不过，记者梳理发现，四家药房在业绩增长的的同时，毛利率却也呈现了下滑趋势，2019年销售毛利率均低于40%，主营业务的综合毛利率也有所减少。
2019年，四家上市连锁药房中，老百姓的销售毛利率最低。数据显示，老百姓在五年前，销售毛利率就已逐年减少，从2015年的37.22%下滑至2019年33.59%；大参林、一心堂2019年销售毛利率在近六年内首次低于40%，分别为39.48%、38.70%；而益丰药房的销售毛利率也在2019年创下了近六年最低值39.01%。
与此同时，上述四家公司去年的主营业务毛利率也有不同程度的下滑。除了一心堂未披露主营业务综合毛利率数据，其余三家公司中，大参林2019年主营业务综合毛利率减少的最多，比上年减少2.04%；老百姓的主营业务综合毛利率数值最低，达33.59%。
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