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2019年餐饮业收入达到46721亿元，比上年增长9.4%，比社会消费品零售额增长率高1%，占到社会消费品零售总额的11.35%，可谓是国民消费领域的基石性产业。与庞大的餐饮市场形成对比的是，较低的餐饮行业的金融覆盖率。 在较长一段时间里，餐饮行业融资会延续以下几种趋势： ✦ 微小企业仍然依靠民间资金和其他途径 从企业内部职工及其亲朋好友直接筹集资金是许多餐饮企业所采用的一种方式。但这种方式的弊端在于此种借款很难判断是用于企业生产还是经营者个人消费。且民间资本具有相当大的不确定性，一般只是应急之用，很少用于企业的固定资产的更新改造。另外，由于民间资本一般未履行严格的法律手续，在企业发展壮大后，会导致企业产权、债权结构不清晰，对企业的后续管理及资本运作都会带来很多弊端。 此外，餐饮企业在正常的生产采购等活动中会形成一些应付预收款项，这些债务在偿还之前便可以作为企业的自有资金使用。这些资金融资成本低，但是数额少，且偿还期短，也只能作为企业的周转资金使用。 ✦ 一般企业倾向选择银行信贷 银行对企业的各类贷款，是企业重要的资金来源。但由于受到商业银行经营原则的限制，商业银行向企业提供资金一般要求建立在企业信用等级基础上，如果一个企业缺乏必要的信用保障，银行一般会拒绝为这些企业提供信贷资金。 由于广大餐饮企业在信用方面存在的障碍，银行为餐饮企业所提供的资金大多通过抵押或担保贷款的方式。而且其抵押和担保物一般仅限于土地、机器、设备、房地产的所有权或使用权。而餐饮企业作为服务性行业，大多自有固定资产较少，很多餐饮企业都是租赁门面经营，缺乏可用于担保的房地产等投资性资产，因此提供一定数量和质量实物用于贷款抵押难度较大。 从2013年开始，餐饮行业的信贷余额增速出现大幅下降，金融机构对餐饮行业的惜贷趋势明显。 ✦ 知名连锁餐饮企业与风险投资机构“联姻”扩张 2008年金融危机后，众多风投机构将目光投向未受较大影响的餐饮领域，但由于当时国内具备可大规模复制条件的餐饮企业屈指可数，如不能实现高速扩张，就难以带来风投机构所要求的高回报率，所以这股“联姻”风潮逐渐退去。 近年来，由于消费升级和内需启动，推动了餐饮行业的高速发展。而与互联网投资相比，餐饮业的现金流回收快，且具有经营实体，能够快速复制扩张。 中国餐饮业开始向标准化、工业化过渡，这使得餐饮业的管理和企业价值的评估更容易量化，促进了其管理的科学化。而中餐餐品难以进行标准化、规模化生产的问题，目前很多餐饮企业已经在着手解决。 风投机构再度在餐饮行业活跃。资本方倾向寻求品类合适、知名度高、连锁发展、商业模式容易复制、单店营利能力好、投资回收期较短的餐饮企业标的。 企业与资本是一个双向选择的过程。疫情之后，行业遇冷，现金流情况受到关注。不同的企业有不同的融资预期。中小餐企倾向于银行贷款，有的餐饮企业则偏向债权投资。而能保持自身正向现金流的公司，则在投融资方面保持比较冷静理智的态度。很多企业表示现在并不是融资的最佳时机。 中信建投分析师认为，目前还是有部分餐饮人对资本市场持有抗拒心理，这可能跟这些企业本来现金流充足，缺乏资本市场意识有关。 ✦ 大企业通过并购布局多品牌 通过收购与并购，大餐饮品牌正在布局自己的多品牌、多赛道战略，从而稳固自己在行业的地位。例如百胜收购黄记煌、广州酒家收购陶陶居。 但餐饮业因市场需求复杂，且门店、产品、供应链标准化程度都较低，行业内一直未能出现大规模并购。不过，随着更多头部品牌朝着门店标准化、产品标准化及强化供应链方向发展，餐饮行业或迎来新的并购机遇。 |
