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摘要：迈过坎坷，蔚来还能有未来。 天下网商记者 王安忆 蔚来宣布，将于12月28日举办2019年NIODay活动，并将发布一款全新车型。在以往两届活动中，蔚来分别发布了ES8以及ES6车型。 新车型之外，蔚来最近有触底反弹的迹象，其股价连续3个交易日持续上扬，累计涨逾26%。11月27日（28日为感恩节，休市一天），蔚来汽车股票报收2.46美元，相比9月30日最低点1.19美元上涨一倍有余，暂时解除了"1美元退市"危机。 而在刚刚过去的10月，蔚来两款车型交付量达2526台，连续两个月荣获造车新势力销量冠军。 然而，仅凭这些迹象，还无法断定蔚来已走出困境。
燃眉之急是现金吃紧
2017年NIODay发布会 还记得2017年12月的那场NIODay发布会吗？蔚来为此花费8000万元，包下8架飞机、60节高铁车厢、19家五星级酒店和160辆大巴，浑身上下都散发着浓厚的"土豪"气息。 时过境迁，翻看今年NIODay的报名条件，括弧里一句"所支付费用仅为门票，机酒费用自理"，暴露了那个财大气粗的蔚来已经一去不返。
今年第二季度财报显示，蔚来的净资产（总资产减总负债）仅有4.56亿人民币。这意味着，第三季度再度大额亏损且没新融资，就会导致净资产为负。 新上任的CFO奉玮也担心过蔚来的现金流。在加入蔚来前，他发布了一份名为《蔚来汽车如何才能起死回生？》的研究报告称，"蔚来公司中报披露截至6月30日在手现金及等价物、受限制现金、短期投资共计34.6亿元，线性外推在年底现金流压力加大，这也是市场的担忧。"
曾担任中金公司汽车分析师奉玮现成为蔚来新CFO 蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪倒是乐观，他公开表示："目前蔚来汽车单靠卖车月收入近10亿元，不一定活得阳光明媚，但肯定死不了。" 在8月的战略信息沟通会上，秦力洪透露，NIO Power预计将在今年四季度独立融资。"到2025年，随着电动车保有量增加和续航里程提高，每辆车补充的电量更大，这是一个3000亿的大市场，不是一个小的市场。"
在资金吃紧的情况下，NIO Power成为一种新的融资希望，只是眼下已经步入四季度了，该融资暂无公开进展。 急需出一台低价爆款车型 特斯拉也曾一度陷入破产边缘，Model 3的发布让特斯拉收获了几十万个意向订单和几笔救命钱。可以说Model 3是特斯拉走出亏损的关键，正是其产能的提升，让特斯拉实现了七个季度以来的首次盈利。 在即将断粮的困境下，蔚来是否可以选择走特斯拉的路，出一款价格更低的爆款车型？
发布会上ES6的价格 奉玮也有此判断。他在报告中提到，由于传统豪车持续降价等因素，ES8/ES6的性价比也在逐渐下降。蔚来基于第一代平台打造的第三款车型，应该将价格进一步下降——这既是为了获得更广阔的消费群，同时也是为了与其他豪车品牌保持同步。 确实，只有在资金相对充裕的情况下，开发新车型才能更为顺畅。新车型最大问题是研发成本高，秦力洪却认为，ES6和后续车型的研发成本是基于ES8的研发，所以，费用只会越来越低。
4月上海车展展出的蔚来轿车产品ET系列 但奉玮认为，蔚来还是需要更激进地降低物料成本，以期实现"保持营销和客户满意度-更多门店、降低采购成本-销量增长-供应商信心回升-采购成本进一步下降、折旧摊销下降-毛利率回升-费用率下降-亏损减少、现金流改善-投资者信心回升、融资能力增强"的正向循环。 然而，奉玮提到的门店NIO House恰恰是蔚来另一个费用大头。长安街东方广场、上海兴业太古汇这些核心区域，均要数百万甚至上千万的租金。
北京长安街东方广场的NIO House 特斯拉也曾遭遇此困境，马斯克一度决定关店转线上销售，最终还是保留了部分门店，其他便不再续租。似乎蔚来也纠结过，此前关闭了武汉、上海的NIO House，又在石家庄、重庆等地开业新店。毕竟，店铺若是留着仍要有支出，砍掉则会影响销量和车主享受"精致"服务。 就目前看来，蔚来走的每一步路都很艰难。更难的是，2019年已走到最后一个月，蔚来第三季度财报仍未公布，至少在NIODay发布新车前，先把账目公开了吧。 |
