|
过去缺少面向非标体的健康险产品，原因在于：第一，数据样本不足，从发病率数据中难以直接测算出非标体的发病率数据；第二，数据颗粒度不够，面向非标体的健康险产品价格过高，购买决策过程会筛掉大量客户。 而众安则是基于过往积累下的赔付数据、医疗数据以及其他用户相关数据，发现特定甲状腺患者其他重症发病率较低，以此为基础推出定价较低的百万医疗产品。可以预见的是，随着数据不断积累，在其他类型非标体上众安同样会推出相应健康险产品，增量可期。 消费金融生态中，众安与场景、金融机构合作的模式是：根据底层资产个体风险确定保费费率，并通过信用保证保险进行兜底，并对风控结果有决定权。 本质上，众安的消费金融生态是为缺少征信记录的年轻near-prime客群增信，风控则依赖于合作互联网场景平台、运营商等第三方数据、以及众安体系内积累下的数据。在经济周期下行的情况下，通过动态调整保费，严控风险指标等方式，保证了消费金融生态的收益率。 03 调整生态布局，实现保费规模稳健增长 自2018年下半年开始，众安对五大生态业务布局进行全面调整，核心目的是聚焦优势产品，缩减低质量承保业务。因此2019年上半年保费收入增速放缓，同比增长14.5%；与此同时承保亏损收窄，综合成本率从2018年同期的124.0%降低至108.3%。 具体看各生态的贡献：
长期来看，生活消费和航旅两大生态的价值在于能够与海量客户进行交互，积累下投保数据并提升众安品牌认知；健康、消费金融、汽车三大生态则能有效提升众安的客户变现能力，有效提升客均保费和利润。因此，爱分析更加关注在众安在健康、消费金融和汽车三大生态的现状及未来增长潜力。 健康生态以保费规模计，暂居众安第二大生态。2019年上半年健康生态保费同比下降9.2%，原因是逐步停止了承保质量较低的团体健康险业务，而专注核心产品尊享e生和支付宝好医保，两大支柱系列产品上半年保费收入人民币11.5亿元，同比增长49.3%。除此之外，创新产品步步保及滴滴车主保障计划也取得了可观增长。 健康生态保费规模快速增长的秘诀在于前文所述的产品创新：一方面基于客户普遍性需求，提供完整的健康生态服务；另一方面针对非标体，提供定制化保险产品。 根据中报披露，众安于2019年7月获批互联网医院牌照，在医疗服务和健康生态构建上再进一步。预计在团体健康险业务季度性影响消退后，众安的健康险业务保费规模仍将回复高增速。 消费金融生态，由于宏观经济下行导致行业风险上升，众安小幅收缩了承保在贷余额（2019年中为298亿元，2018年底则为328亿元）。但由于适当调整了年化保费费率，消费金融生态保费收入仍有16.8%的稳健增长。 爱分析认为，在经济下行周期中，消费金融业务最好的策略是风控优先，即控制风险并选择尽量优质的客群进行放款。众安实施稳健经营策略，打磨用户画像、用户洞察、风控等能力，待经济周期好转可以业务实现快速增长。 略显遗憾的是，2019年上半年车险保费增速明显放缓。汽车交易额的下滑，以及车险行业的激烈竞争，使得众安将车险业务重心由规模优先，转移到精细化运营和控制赔付率上。中报披露，2019年上半年众安车险业务赔付率为55.9%，同比上升约0.4%，依然优于行业平均；渠道费率26.1%，同比下滑4.2%，这也是众安主动控制车险业务增速的重要信号。 基于众安的大数据能力和中国平安的理赔服务，其车险业务赔付率表现优异有目共睹。爱分析认为，这一条件更有利于众安加大与互联网平台及汽车后市场长尾渠道合作力度，抢占市场份额。 半年盈利之外，众安2019年中报呈现最多的亮点在于业务“调整”和“优化”，包括：科技业务崛起，场景重心调整，优化业务赔付等。 在经历种种调整后，毫无疑问众安将会重新出发，追求科技业务和保险业务的双重增长。未来，众安何时将找回那个曾经千亿市值的自己？ |
