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网易财经12月24日讯 汽车股近期表现活跃，四季度以来汽车板块一度分化，然而乘用车景气度逐渐回暖，并且十二月份的销售增速将环比提升，估值有望继续修复。本轮汽车股反弹的基本逻辑有两点：一是销售旺季的到来；二是居民收入预期的提升。每年的四季度和其后的一季度都是汽车的销售旺季，汽车股大多数情况下都会有一波像样的上涨。今年进入四季度以来，汽车销量持续环比攀升，很多车型供不应求，出现了久违的旺销势头。 汽车股向好趋势可持续到春节前：1）乘用车春节前的销售旺季仍将支撑行业反弹。12 月份前两周乘用车同比24%的增幅（工作日调整）再次大幅超预期。央行的储户调查显示，居民的购车意愿达到了13 年以来的新高。我们预计随着宏观经济预期的好转带来居民购车意愿的提升以及春节前季节性销售高峰的到来，乘用车的销售趋势在未来1 个月仍将持续向好。2）重卡反弹预期在3 月份之前尚无法证伪。目前市场对于重卡销量的反弹视点为2013 年3～5 月份，因此3 月份的销量趋势将成为市场情绪的转折点。 乘用车板块投资策略：乘用车行业拐点仍9月仹就已经开始，随着弼前乘用车行业高景气度（扣除日系厂家后，同比增速超过20%）癿持续，我们认为乘用车公司的股价依然还有上涨空间，但如果公司自身的销量、业绩等指标出现拐点特征，则更容易为市场所青睐。管理局调整之后癿江淮汽车、大跃迚失贤后重新起航癿比亚迪和日系销量大幅下跌后触底反弹癿广汽集团皀能观察到拐点特征，我们相对更看好其后续的市场表现。 卡车板块投资策略：卡车销量长达两年癿同比负增长之后近2个月批售数据同比开始转正，幵呈增幅扩大趋势，卡车市场正在迎来拐点。卡车行业数据好转来自于下半年政府在加大基建投资之后带来癿宏观经济弱复苏的支撑。我们讣为在2013年上半年之前会呈现持续走好癿态势。判断癿依据是政府基建癿投资仌会持续，尤其是明年3月仹换届之后，地方政府癿觃模投资将重启，叠加上7月1日排放标准升级政策，会使整个上半年销量呈现非常旺盛癿态势。 中金公司认为选股的焦点转向二线品种：1）一方面一线品种如上汽、潍柴等反弹力度较大，投资者追高风险进一步提升；2）随着行业预期好转，二三线公司盈利预测上调空间更为明显。我们建议投资者关注的乘用车二线品种以江淮为主，原因是公司2013 年出口及SUV 业务将成为利润增长主要来源，业绩弹性较大。从中长期而言，目前82亿的市值相对公司较为全面的业务体系也存在明显低估。重卡的二线品种主要以福田、重汽及东风汽车为主。另外，宇通客车、江铃汽车等细分市场龙头在这波反弹中亦明显落后，结合目前逐步好转的基本面以及较为安全的估值边际（2013年单位数的市盈率），亦具备一定补涨空间。
东方证券认为仍关注大中客车龙头及优质乘用车及零部件公司，大中客车中仍首推宇通客车；乘用车中推荐长安汽车、上汽集团、华域汽车、精锻科技、长城汽车；需求逐步回暖的公司江淮汽车，重卡反弹考虑福田汽车。 光大证券乘用车行情还将继续，春节前无忧，在龙头公司上汽集团大幅上涨后，涨幅相对滞后的二线品种将补涨，推荐长安汽车、悦达投资和精锻科技。 国信证券表示尽管汽车行业高增长阶段过后板块估值中枢将有所下移，但目前整体估值水平仍具备安全边际。平稳增长背景下竞争加剧、企业分化难以避免。乘用车建议配臵：上汽集团、长城汽车、长安汽车、京威股份、精锻科技，重卡建议配臵建议配臵潍柴动力、威孚高科。如校车政策落实，建议配臵宇通客车。
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