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聚酯产业链：产业链盈利扩张阻力加大；农药产业链：草铵膦价格下滑；两碱产业链：纯碱价格平稳、PVC价格下跌；磷化工产业链：磷矿石价格盘整，贵州DAP价格下滑；锂电材料：隔膜、电解液价格平稳，三元材料价格下跌；维生素：VA、VE、泛酸钙、叶酸、VB1价格上涨；有机硅：有机硅市场价格大幅下滑；氟化工：原料萤石粉支撑强劲，氢氟酸市场偏强运行。 本周随笔：萤石供给紧张持续 萤石广泛应用于冶金、化工、建材、光学、新能源等领域。氢氟酸是萤石下游主要产品，工业上常用浓硫酸与酸级萤石精粉反应生产氢氟酸来提取氟元素，并由此形成了门类众多、规模庞大的氟化学工业。萤石是战略稀缺矿产，政策限制萤石行业过度开发。参考2017年情况，我国萤石可采年限仅10.8年，我国近年来不断通过开采限制、出口限制及行业规范等措施保护萤石资源。政策与环保双重限制，我国萤石产量出现下降。此外，我国萤石出口整体也呈现下降趋势，2018年行业从净出口首次转为净进口。萤石行业整体供给紧张态势持续，价格坚挺，相关企业盈利能力较强。 ● 风险提示 1、宏观层面：宏观经济下行，致使相关化工品的需求萎缩的风险； 2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。 本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告：《化工品价格下行压力大，萤石供给紧张持续》 对外发布时间：2019年5月26日 报告作者： 郭 敏 分析师执业证书编号：S0260514070001 王玉龙 分析师执业证书编号：S0260518070002 刘芷君 分析师执业证书编号：S0260514030001 【汽车】广东出台促消费举措，放宽广深汽车牌照指标有利于释放潜在需求 ● 核心观点： 事件：广东出台九方面举措促消费，逐步放宽广深汽车摇号竞拍指标 5月28日广东出台《广东省完善促进消费体制机制实施方案》，针对当前制约消费的突出问题，提出九方面29条具体举措。汽车领域主要提出：（1）重点推广新能源汽车，加快充换电基础设施建设；（2）逐步放宽广州、深圳市汽车摇号和竞拍指标，扩大准购规模，其他地市不得再出台汽车限购规定；（3）珠三角区域内互迁的在用车排放限值在一定过渡期可执行国五标准等。广东积极响应国家推动消费平稳增长的政策思路，有利于稳定改善市场消费预期，营造良好消费环境。 目前广深个人小汽车摇号中签率仍较低，放宽指标有利于促进潜在需求 我们对市场比较关心的广深地区汽车牌照情况进行了梳理： 广州：小汽车增量指标以12个月为配置周期，额度为12万个，按月平均分配，不得跨周期配置。其中，节能车摇号、普通车摇号、普通车竞价按1:5:4配置，分别为1.2万个、6万个、4.8万个；单位、个人增量指标配置比例为1:9，即：个人节能车摇号指标1.08万个，个人普通车摇号指标5.4万个，个人普通车竞价指标4.32万个。 深圳：小汽车增量指标以12个月为配置周期，额度8万个，按月平均分配，不得跨周期配置；混合动力小汽车增量指标和纯电动小汽车增量指标无额度限制。其中，普通小汽车增量指标以摇号方式和竞价方式各配置4万个，个人指标占88%，单位指标占12%，即：个人普通车摇号指标3.52万个，个人普通车竞价指标0.48万个。 目前广深地区个人小汽车摇号中签率仍然较低，逐步放宽广深地区汽车摇号和竞拍指标有利于释放汽车消费需求，促进车市良好运行。 国六实施渐近将加速行业去库存，5、6月终端销量增速有望明显改善 今年前4月乘用车终端实销累计同比下降5.5%，终端持续同比下降可能与市场对促进汽车消费政策出台预期、国五车降价促销带来的观望情绪有关，而4月乘用车终端销量降幅环比有所收窄，表明部分消费观望逐渐转化为实际购买需求。部分地区国六排放标准提前至19年7月1日实施，目前乘用车库存依然以国五车型为主，各车企陆续推出优惠措施加速库存去化，由于市场对国五车型促销有相对明确的退出时间表，国六提前实施日的临近将促使一部分消费观望快速转化为实际购买力，我们认为5、6月份乘用车终端销量表现或将迎来大幅改善。 ● 风险提示 宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。 本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告：《广东出台促消费举措，放宽广深汽车牌照指标有利于释放潜在需求》 对外发布时间：2019年5月28日 报告作者： 张 乐 分析师执业证书编号：S0260512030010 闫俊刚 分析师执业证书编号：S0260516010001 唐 晢 分析师执业证书编号：S0260516090003 刘智琪 分析师执业证书编号：S0260518080002
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