|
国泰价值经典混合的基金经理周伟锋是一名自上而下的投资者，他基于经济结构转型的宏观视野，早自2014年就开始参与新能源汽车产业链的投资，即使多年来一直未能迎来大级别行情，却也在几个阶段性行情中收获颇丰。 当2019年10月新能源汽车迎来风口，各路资金急不可耐争相进场时，周伟锋已然在这个领域深耕多年。 当然，除了新能源汽车外，这位非常强调均衡配置、控制风险的基金经理也对医药、家居、服装、文化消费等众多受益于经济结构转型升级的领域保持着跟踪。截至3月27日，国泰价值经典在周伟锋任职的6年间年化收益率达到了19.6％，该基金2019年度收益40.6％，2020年内收益-1.4％。 关注经济结构转型 周伟锋2008年正式进入基金行业，在此之前，他曾于2002年至2006年在中国航天科技（000901）集团西安航天发动机厂担任了4年的技术员，军工行业的从业背景使得他在制造业领域有着明显优势，2008年加入国泰基金后的研究员生涯也主要以制造业为主，包括汽车、机械、电力设备、军工等领域。 2012年1月至2013年6月，周伟锋开始辅佐国泰当时的投资总监张玮，担任国泰金鹰增长和国泰中小盘成长的基金经理助理，并于2013年6月正式被提拔为国泰中小盘成长的基金经理，2014年3月又接棒黄焱出任国泰价值经典的基金经理。 与黄焱偏好大盘蓝筹的风格完全不同，周伟锋受张玮影响颇深，更为关注经济结构转型方面的机会。 2014年一季度上任后，周伟锋对国泰价值经典的持仓组合进行了大刀阔斧的调整，前十大重仓股更换了8只：调出黄焱此前重仓的银行保险股，大幅加仓更符合经济转型、技术创新的行业，诸如汽车、医疗、电子等。 在季报中他写道，未来经济的三大正向推动力是改革、技术创新与结构转型，这一方面是来自于从上至下的政府、国有企业的改革，同时也包括能源结构改革、劳动力结构变化、医疗体制改革等；另一方面，随着移动互联网、机器人、新能源汽车等各种创新技术在国内外各个行业的规模应用，使得未来这些新技术的应用对于各行各业都有着巨大行业推动力；再次，随着自然环境的相对恶化、人力成本的持续上升、资源的持续紧张以及人民对于社会性需求的持续上升，使得无论是政府还是企业而言，都有压力，同时也有动力去进行结构转型，而这也将是社会发展的重要推动力。 2014年是出人意料的一年，A股在各大宏观数据不温不火的情况下却在7月份迎来了市场普涨，随后在11月风格切换至以券商为代表的大盘蓝筹行情。受此影响，虽然国泰价值经典在2014年前11个月的表现还不错，但却在最后一个月因为重仓中小票与市场发生偏离，全年来看，该基金在周伟锋3月17日上任后的年内收益率为42.66％，同期创业板指涨幅2.63％，沪深300涨幅66.46％。 多年重仓新能源汽车 基于经济结构转型的宏观视野让周伟锋非常注重产业方向的投资，他认为，股市更多是资金推动的波段行情，所以要先自上而下分析产业趋势与产业发展阶段，做出行业理解和前驱判断，然后才能自下而上寻找业绩确定强、具有核心竞争力、发展空间大的绩优型公司。 在周伟锋的职业生涯中，其最早也最久的投资领域是新能源汽车产业。 回顾历史，2014年无疑是我国新能源汽车的发展元年。一方面是国内新能源汽车政策频出，从年初的补贴退坡力度减缓、试点城市范围扩大，到购置税减免、充电设施支持、公务车采购倾斜等等，可谓是利好不断；另一方面则是政策支持下新能源汽车使用层面的普及，4月特斯拉CEO亲自向第一批中国消费者交付ModelS车钥匙，正式开启了特斯拉进入中国的帷幕，此后各国汽车厂商的新能源车型纷纷入驻4S店，其中我国自主品牌新能源汽车比亚迪（002594）秦更是创下了令人艳羡的销量。 而早在2014年一季度中，周伟锋就曾在季报中写道要关注“电动车的发展带来的上下游产业链新的增长机会”，此后的定期报告中更是进行了多次强调。 |
