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从之前的分析我们应该已经明白，当新能源车只是简单的动力系统替代的时候，原油价格的下跌会令燃油车使用成本降低，对消费者来说有一定影响，但是当新能源汽车从系统层面、生态层面包括产品的美观、性能等各个方面优于燃油车的时候，最终决定新能源汽车整个行业浪潮的是它自己的产品力，油价对它的远期冲击是非常小的。 关于疫情，我们可以观察到两个事实。第一个事实，目前新能源汽车生产跟消费的三个最主要地区是中日韩、欧洲、美国，其中原材料生产最重要的地区在韩国和中国，这是基本前提。疫情对于2、3、4月的消费是有冲击的，对韩国和中国的部分生产也有冲击，但目前我们了解到，整个产业的复工情况在中国是良好的，而中国新能源汽车消费有一个很大的特点，下半年的消费量占比较大，我们对2020年整个中国新能源汽车下半年消费占比有一个预期，所以疫情对消费冲击有限。我们担心的第二个消费重地在欧洲，但通过最近几个月对中国的观察，我们能得到一个明确的结论，疫情的冲击是以两到三个月为维度的。 因此，以欧洲、韩国、中国三个维度估量，疫情对整个产业的冲击应该是有限的。 六、代表龙头企业，指数优势布局 看好新能车产业发展空间，并不能解决投资的全部，主题型ETF的出现大大降低了投资者的投资门槛。借助主题ETF进行投资，具有非常多的优势。 1、指数有定期优化机制，始终代表头部龙头企业。以中证新能源车指数为例，每年6月、12月按照既有规则调整两次，把相对较好的公司通过不断迭代优化的机制筛选出来，目前成分股数量减半，个股平均市值翻倍。
数据来源：Wind，截至2020年3月6日 2、指数投资通过分散化，风险和收益均优于大多数个股。19年11月以来，新能车板块行情启动，期间新能车产业指数区间收益38%，跑赢68%的个股。（数据来源：Wind，2019年11月1日-2020年3月6日） 3、指数投资成本低，低利率环境下优势更为凸显。巴菲特强调，低成本是指数投资的核心优势。以平安新能车ETF（515700）为例，目前管理费15bp，托管费5bp，综合费率20bp，仅是大多数ETF的1/3。 4、ETF交易便利，价格透明，免收印花税。ETF的交易本身跟股票一样简单，交易者只需要开一个证券账户就可以。同时价格非常透明，每15秒会推送给投资者一个实时参考净值（IOPV），基本反映了基金当前点位真实的情况。此外，ETF相比股票有一个非常大的优势即免收0.1%的印花税，假设投资者一年交易10次，交易ETF可节省1%的费用。 5、新能车ETF流动性好。平安新能车ETF（515700）上市以来日均成交金额接近10亿元，在所有ETF当中排名前10。我们可以观察一些衡量流动性的指标，比如宽度和深度。以一分钟的高频数据来看，买一和卖一的价差始终保持0.001元，保持最小级别价差，平均盘口深度大概150万元左右，对于普通投资者来说，完全可以满足日常交易需求。
数据来源：Wind，2020/02/26-2020/03/06 二级市场价格基本贴合IOPV，买一相对于IOPV基本处于平价，卖一相对于IOPV是微溢价水平，整个价格基本贴近于IOPV。
数据来源：Wind，2020/03/02 七、跟踪优质指数，覆盖全产业链 平安新能车ETF（515700）是全市场第一只跟踪新能源车产业的主题型ETF。2月10日上市以来，从2.9亿份增长到63.9亿份，日均成交达10亿元。作为ETF来说，投资策略相对比较透明化，完全复制化跟踪中证新能源汽车产业指数（930997）。 归纳起来，这个指数有三个特点。 一是覆盖全产业链的指数。这只指数基本把新能源车的上中下游全部覆盖到了，在每个细分领域，选了2-5家龙头公司，比如钴锂资源中有天齐锂业(002466,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)这种龙头的铝矿资源公司，特斯拉供应链中有三花智控(002050,股吧)，电池板块中有宁德时代、亿纬锂能(300014,股吧)，下游整车有比亚迪(002594,股吧)，充电桩有特锐德(300001,股吧)。上中下游各个细分领域的龙头公司纳入进来，构成了这个指数目前的54只成分股。 二是有定期的再平衡。中证新能源汽车产业指数在编制规则中设立了一条，个股权重不超过8%，会在每年6月到12月进行调整，对每只个股做权重上线设置，防止某个个股涨幅过高，导致个股的权重过高，削弱整个指数分散化的作用。 三是在市值和行业范围做到了比较好的规范化。从市值来说，42%的权重是沪深300，33%的权重是中证500，剩下的是中证1000，宁德时代占比9.3%，但既不在沪深300也不在中证500当中，但因为它自己本身有3000亿的市值，所以相对来说也属于大市值的股票。从整个指数市值风格来看，偏向于中大产品指数。从行业分布情况来看，这个指数也做到了比较好的分散化，前三大行业是汽车、有色、电气设备，均占了20%以上的权重。
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